Всемирный русский алюминий Российские "Русал" и СУАЛ со швейцарской Glencore создали крупнейшую компанию в мире по добыче алюминия

Россия обогнала весь мир не только в области балета. Благодаря слиянию отечественных "Русала", СУАЛа и алюминиевых активов швейцарской Glencore, новая объединенная компания стала самым большим производителем алюминия и глинозема в мире. Сделка, уже одобренная и Владимиром Путиным, и антимонопольными органами России, стала одной из самых больших в истории отечественного бизнеса, ведь капитализация объединенной компании составит 25-30 миллиардов долларов. Кроме того, слияние стало знаковым для российской экономики в целом – в последние годы повальное объединение и укрупнение касалось исключительно государственных компаний.

"Объединение" стало едва ли не девизом российской экономики начала XXI века. Консолидация сил в различных сферах промышленности при этом происходит, в основном, за счет активности государства, которое и образует гигантские холдинги, и скупает у частников ранее приватизированные предприятия. Так случилось в нефтегазовой отрасли ("Газпром" и "Роснефть"), в авиационной ("Объединенная авиастроительная корпорация" и единая компания по управлению аэропортами), в оборонной ("Рособоронэкспорт"), и отчасти в банковской (Внешторгбанк).

Почувствовав общую тенденцию, лояльные к власти бизнесмены также поспешили укрупниться. Ведь слияние это способ не только заявить о себе, но и обезопасить себя от агрессивных игроков – в том числе, и государства. Например, за право превратить альянс AirUnion в частную компанию отчаянную борьбу с Росимуществом ведет Борис Абрамович.

У других бизнесменов отношения с властью складываются гораздо успешней. Примером тому и может служить слияние алюминиевых активов Олега Дерипаски, Виктора Вексельберга и Glencore.

Сказал - сделал

Слухи о возможном слиянии российских алюминиевых гигантов стали распространяться с августа 2006 года. Сначала они не были восприняты слишком серьезно, поскольку Виктор Вексельберг искал стратегического партнера для СУАЛа более четырех лет. Однако копию предварительного соглашения между компаниями добыла Financial Times, после чего о слиянии стали говорить как о почти свершившимся факте.

Тем более, что в это время представители антимонопольной службы объявили, что никак не будут противодействовать сделке, несмотря на то, что компания займет 100 процентов российского рынка. Аргументация ФАС заключалась в том, что объединение позволит России успешно конкурировать на мировом рынке.

А 13 сентября Виктор Вексельберг рассказал о сделке Владимиру Путину. Тогда миллиардер заявил, что компании начнут объединение в течение месяца. Так и произошло.

От лица власти за новой структурой будет присматривать депутат Госдумы от "Единой России" и председатель думского комитета по экономической политике, предпринимательству и туризму
box#2087644

Валерий Драганов. Ради должности заместителя генерального директора "Русала" по связям с госорганами депутат согласился покинуть Госдуму.

Подробности самого слияния были строго засекречены до самого окончания сделки. Предполагалось, что "Русал" получит более 64,5 процента акций компании, СУАЛ – 21,5 процента, а Glencore – 14 процентов. Однако, по сообщениям российской прессы, аудит СУАЛа показал, что многие его активы устарели и нуждаются в серьезной модификации. Из-за этого швейцарская сторона требовала снизить долю компании Виктора Вексельберга в новой компании. Но в окончательном варианте договора вышло наоборот: это доля Glencore снизилась до 12 процентов, а доли СУАЛа и "Русала" выросли до 22 и 66 процентов соответственно. Подробности сделки опубликованы на сайте с говорящим названием, открытом только в канун сделки - Aluminiumleader.com.

Олег Дерипаска сумел отстоять и название нового алюминиевого гиганта. По соглашению между акционерами, холдинг стал называться "Объединенная компания Русский алюминий".

Суть

Подробности слияния рассказали Олег Дерипаска, Виктор Вексельберг и генеральный директор "Русала" Александр Булыгин на пресс-конференции 9 октября. На ней был интересно все – от подробностей загадочной сделки до того, кто из акционеров какие слова произносит.

Например, именно Олег Дерипаска, славящийся закрытостью своего бизнеса, заявил, что схема собственности объединенной компании будет максимально прозрачной. Характерно также, что других слов Дерипаски информагентства не передают.

Зато Виктор Вексельберг сообщил, что новый гигантский производитель металла для машиностроения и бытовых нужд намерен продать часть акций на Лондонской бирже, причем назвал и срок IPO – ближайшие 18 месяцев. По неофициальной информации, делать компанию публичной не хотел владелец "Русала" Олег Дерипаска, однако коллеги по бизнесу смогли его убедить. Все-таки как ни крути, а биржевые торги сильно помогут новой компании брать дешевые кредиты, которые им наверняка понадобятся для новых приобретений. В том, что они последуют, не сомневается никто. "Мы рассматриваем Венесуэлу, Индию, Вьетнам", - так охарактеризовал инвестиционную стратегию гендиректор "Русала" Александр Булыгин в недавнем интервью Forbes.

Да и против традиции не пойдешь – среди российских гигантских холдингов только "Русал" оставался непубличным и на все вопросы об IPO отвечал неопределенно. "Норильский никель", "Лукойл", "Газпром", Сбербанк – все они давно торгуются на рынке. "Роснефть" вышла на биржу в середине 2006 года, "Северсталь" сделает то же самое в течение ближайшего месяца, а Внешторгбанк - в 2007 году.

Другим любопытным условием соглашения стало обязательство не менять доли акционеров в объединенной компании в течение пяти лет. Это означает, что ни один участник сделки не сможет продать свои акции до 2011 года.

Ближайший прецедент подобного рода – объединение ТНК и российских активов British Petroleum в ТНК-ВР. Тогда акционеры заявили, что ни одна сторона не может продавать свои доли в течение до начала 2007 года. Чем ближе этот срок, тем больше разговоров о том, что долю в компании хотят получить крупные российские компании. Если бы запрета на продажу акций не было, то, вероятно, и самой ТНК-ВР уже бы не существовало как отдельной независимой компании – по неофициальной информации ряда СМИ, 50 процентами акций ТНК-ВР интересуется "Газпром".

Состав совета директоров алюминиевого гиганта будет выглядеть таким образом – шесть мест займут представители "Русала", два – СУАЛа, одно – Glencore. Еще двое директоров будут независимыми. Главой компании, предположительно, станет генеральный директор группы СУАЛ Брайн Гилбертсон.

В сухом остатке

В итоге у российских миллиардеров и швейцарской Glencore получилось предприятие с общей капитализацией в 25-20 миллиардов долларов и ежегодной выручкой в 10 миллиардов долларов. Активы компании разбросаны по всему миру – кроме России, алюминиевый гигант будет представлен в 16 странах и на 5 континентах. В его подразделениях будет работать около 110 тысяч сотрудников. Ежегодный объем производства составит около 4 миллионов тонн алюминия и 11 миллионов тонн глинозема. Это означает, что на долю компании придется около 12,5 процента производства мирового алюминия и 16 процентов глинозема.

Любопытно, что в конкурентной борьбе с отечественным гигантом предпримут американская Alcoa и канадская Alcan – бывшие лидеры производства алюминия в мире. Если посмотреть на стальную отрасль, где крупнейшие производители Mittal Steel и Arcelor объединились, нельзя исключать, что и Alcoa с Alcan также подумывают о слиянии. Правда, эти компании отличаются от "Русала" тем, что не только производят первичный алюминий, но и обрабатывают его, а только потом продают.

Российской же компании можно только пожелать того, что вынесено в эпиграф – постараться быть не только самой большой, но и самой лучшей.