"Роснефть" все-таки заинтересовалась покупкой доли в ТНК-ВР: 24 июля в компании сообщили, что начали соответствующие переговоры с британской BP. Последняя сообщила о намерении избавиться от бизнеса в России два месяца назад. Все это время одним из кандидатов на акции ТНК-ВР упорно называли "Роснефть", но в госкомпании не менее упорно отрицали всякий интерес к российско-британскому СП. В это было трудно поверить с самого начала, учитывая агрессивное поведение "Роснефти" на рынке слияний и поглощений.
Стремительное развитие "Роснефти" началось с прихода к власти Владимира Путина в 2000 году. До этого госкомпания не отличалась ни эффективностью, ни большими объемами добычи (около 15 миллионов тонн в год) и переработки (около 5 миллионов тонн в год). В 2000 году "Роснефть" впервые стала прибыльной, однако по-настоящему хорошо дела пошли после удачной покупки в конце 2004 года "Юганскнефтегаза", принадлежавшего на тот момент "ЮКОСу". Вскоре госкомпания нарастила объемы нефтедобычи до 80 миллионов тонн нефти в год, 70 процентов которых обеспечивало месторождение, разрабатываемое бывшей "дочкой" "ЮКОСа".
В 2007 году "Роснефть" получила контроль и над другими структурами "ЮКОСа"; в итоге предприятия Михаила Ходорковского составили три четверти активов госкомпании. В том же году "Роснефть" вышла на первое место по нефтедобыче среди российских компаний, а ее активы оценивались в 70 миллиардов долларов (в 2004 году занимала седьмую строчку по добыче и стоила 7,5 миллиарда долларов). По итогам девяти месяцев 2011 года госкомпания заняла первую строчку по производству сырья в мире, добыв 88,6 миллиона тонн нефти.
Как видно из приведенных показателей, поглощения оказались для "Роснефти" на редкость эффективными, и предположения о том, что госкомпания намерена продолжить выбранную стратегию, представляются обоснованными. Тем более что сейчас открываются весьма неплохие перспективы для получения контроля над четвертой по объемам нефтедобычи российской компанией - ТНК-ВР.
Разделяй и властвуй
Акционеры ТНК-ВР - британская BP и российский консорциум AAR ("Альфа-групп" Михаила Фридмана, Access Industries Леонарда Блаватника и "Ренова" Виктора Вексельберга) - начали серьезно конфликтовать в 2008 году. Тогда собственники не сошлись во взглядах на развитие СП, и глава компании Роберт Дадли был отправлен в отставку. Следующий конфликт произошел из-за срыва сделки между "Роснефтью" и ВР: в начале 2011 года компании договорились совместно разрабатывать арктический шельф, однако сделку через суд блокировал AAR. Последний пожаловался, что ВР решила действовать на территории России в обход ТНК-ВР, хотя в соответствии с акционерным соглашением должна была предложить сотрудничество в первую очередь совместному предприятию.
В декабре 2011 года два независимых директора, которым надоело быть арбитрами в спорах акционеров, покинули совет директоров ТНК-ВР, таким образом лишив его кворума. Менеджмент начал управлять компанией на свой страх и риск, а ВР принялась угрожать юридическими последствиями за принятие решений без одобрения совета директоров. Напряжение нарастало, и 28 мая этого года гендиректор Михаил Фридман уволился из ТНК-ВР. Настоящие причины его отставки до сих пор неясны, однако итогом этого демарша, как сразу предположили СМИ, должна стать смена собственников ТНК-ВР.
Действительно, уже 1 июня ВР сообщила, что может продать акции ТНК-ВР в связи с интересом потенциального покупателя; последним, по информации The Financial Times, стала некая российская госкомпания. СМИ сразу же предположили, что акциями могли заинтересоваться крупнейшие игроки "Роснефть" и "Газпром", однако обе госкомпании опровергли эти предположения. Глава "Роснефти" Игорь Сечин, в частности, заявлял 1 июня, что в компании "никогда не думали об этом [покупке доли в ТНК-ВР]".
Игра стоит свеч
24 июля "Роснефть" сообщила, что передумала: компания договорилась с ВР обсудить вопрос о покупке акций ТНК-ВР. В "Роснефти" в курсе, что британцы должны сначала провести "добросовестные переговоры" со своими партнерами из AAR, которые также ранее объявили о своем интересе к доле ВР в СП. В AAR считают, что им принадлежит право на преимущественный выкуп акций. По данным газеты "Ведомости", в ВР придерживаются другого мнения: компания якобы обязана провести переговоры с другими совладельцами, но преимущественного права выкупа у AAR нет.
О сумме потенциальной сделки, как и о размере пакета, который может достаться "Роснефти", ничего неизвестно. Можно предположить с большой долей уверенности, что госкомпания захочет получить все 50 процентов ТНК-ВР, принадлежащие ВР.
Котировки ТНК-ВР могут дать представление о возможной стоимости пакета. На торгах 24 июля акции компании продают по 78 рублей; таким образом, капитализация российско-британского СП составляет 34,8 миллиарда долларов, а 50 процентов акций, соответственно, стоят более 17 миллиардов долларов. Для сравнения, капитализация "Роснефти" - 64 миллиарда долларов. Контроль над всей ТНК-ВР поможет госкомпании подняться в мировом рейтинге Forbes по капитализации на 20 позиций (сейчас - 77 место). Уровень нефтедобычи в "Роснефти" может вырасти на 85 процентов: в 2011 году ТНК-ВР добывала 1,99 миллиона баррелей нефти в сутки, "Роснефть" - 2,34 миллиона баррелей. Компания с объемом добычи в размере 4,33 миллиона баррелей в сутки заняла бы в другом рейтинге Forbes - 25-и крупнейших нефтегазовых компаний мира - 6-ю строчку, оставив позади ВР.
Таким образом, контроль над ТНК-ВР вплотную приблизит "Роснефть" к попаданию в первую пятерку рейтинга, где уже расположился "Газпром" (второе место). Примечательно, что обе крупнейшие компании - государственные. Власти уже два года твердят о необходимости приватизировать как минимум половину госсобственности, чтобы улучшить инвестиционный климат в стране, но вместо этого наблюдается обратный процесс. Сроки приватизации "Роснефти", в частности, в этом июне сдвинули до 2016 года; при этом ничто не мешает отложить продажу акций снова, сославшись на неблагоприятную рыночную конъюнктуру. Назначение Сечина - противника распродажи госактивов - на пост главы "Роснефти", а также поручение "Роснефтегазу" скупать акции энергетических компаний наталкивают инвесторов на мысль о намерении властей национализировать если не всю экономику, то ее энергетический сектор как минимум.