Россия возглавила рейтинг облигаций развивающихся стран
Россия вышла на первое место в основном индикаторе долговых обязательств развивающихся стран - индексе EMBI+, который рассчитывает банк J.P. Morgan Chase. По словам аналитиков, это увеличит привлекательность России в глазах инвесторов и повысит спрос на российские облигации, пишет газета "Ведомости".
В расчет индекса EMBI+ входят долговые обязательства 19 развивающихся стран общей номинальной стоимостью 173,2 миллиарда долларов и рыночной капитализацией 137 миллиардов. Структура индекса меняется ежедневно в зависимости от котировок. Доля каждой страны определяется как отношение капитализации ее долговых обязательств, входящих в индекс, к его общей капитализации.
Наибольший вес в рейтинге России обеспечил непрекращающийся на протяжении двух лет рост цен ее еврооблигаций. Если в начале 2001 года на долю России приходилось чуть более 10 процентов капитализации бумаг, входящих в расчет индекса EMBI+, то к концу 2001 года - 17,6 процента (третье место).
После того как летом 2002 года в Бразилии начался финансовый кризис, Россия опередила ее и вышла на второе место после Мексики. Вскоре позади осталась и Мексика, но оправившаяся от кризиса Бразилия не позволила России возглавить рейтинг. Однако в последние месяцы российские бумаги дорожали настолько быстро, что в начале июня их капитализация превысила стоимость бразильских бумаг. На 6 июня доля России составляла 21,63 процента против 21,57 процента у Бразилии.
В то же время, по словам вице-президента аналитического департамента "Ренессанс Капитала" Алексея Моисеева, Россия недолго сохранит наибольшую долю в индексе EMBI+. "Удержаться наверху больше, чем 3-4 месяца, будет сложно. Российские облигации уже очень сильно подорожали, и потенциал роста у них ограничен. Мексика нам не конкурент, но вот бразильские бумаги могут сильно вырасти", - говорит Моисеев.
В то же время аналитик инвестиционного банка "Траст" Александр Овчинников считает, что Россия находится в более выгодном положении по сравнению с Мексикой и Бразилией, поскольку связанные с ней риски меньше. Бразилия еще не до конца преодолела кризис, а Мексика страдает от общих латиноамериканских рисков, а также рецессии в США. В России, по мнению Овчинникова, остается большой запас для роста облигаций.