В начале августа приутихшие было дискуссии о пользе и вреде девальвации рубля для российской экономики возобновились с новой силой. После громких заявлений сторонников девальвации инвесторы на биржах начали вновь интересоваться долларами и евро и продавать рубли. Так, на всякий случай.
Российский Центробанк в условиях кризиса выбрал политику не единовременной, а плавной девальвации рубля осенью 2008 года и в самом начале 2009 года. Была ли такая политика оправданной или нет, спорить можно долго. Власти, как правило, отмечают положительные стороны плавной девальвации: паники на рынках не возникло, прогнозируемость падения курса рубля позволила всем активным инвесторам вовремя купить доллары и евро и минимизировать риски.
С другой стороны, на постепенную девальвацию была потрачена значительная часть золотовалютных резервов России: речь в данном случае идет даже не о десятках, а о сотне миллиардов долларов. Сейчас эти средства бюджету бы пригодились: расходы страны с 2009 года превышают доходы, а Резервный фонд постепенно уменьшается.
За более резкую девальвацию в условиях кризиса выступали в первую очередь экспортеры. Чем дешевле рубль, тем выгоднее им продавать товары за рубеж. Кроме того, дешевый рубль делает неконкурентоспособными зарубежные товары, что приводит к росту производства внутри страны.
После завершения плавной девальвации рубля Центробанк занял довольно мягкую позицию, объявив, что не будет препятствовать значительным колебаниям курса национальной валюты. Единственное ограничение, которое ввел ЦБ: 41 рубль за бивалютную корзину (0,55 доллара и 0,45 евро). По заявлению руководителей банка, как только рубль будет приближаться к этой отметке, ЦБ будет продавать евро и доллары, чтобы не допустить дальнейшей девальвации.
Вблизи отметки в 41 рубль бивалютная корзина с января 2009 года находилась всего пару раз: инвесторы перестали играть против рубля на фоне повышения цен на нефть. Кроме того, ЦБ даже пришлось выходить на рынок с рублями, чтобы купить у инвесторов валюту. Это монетарные власти делали, чтобы не допустить резкого укрепления рубля, невыгодного для экономики.
Слухи о необходимости девальвации рубля, между тем, не стихали. Экономика России за первое полугодие упала более чем на 10 процентов по сравнению с тем же периодом 2008 года, промпроизводство снизилось еще больше, реальные зарплаты начали уменьшаться. Девальвация могла бы дать толчок к быстрому восстановлению ВВП.
Из-за угрозы возможного обвала курса рубля в значительной степени тормозится выход из кредитного кризиса. Дело в том, что банки боятся кредитовать предприятия на длительный срок: а вдруг за это время рухнет рубль? С кредитами в валюте не лучше: если девальвация все-таки произойдет, многие клиенты финансовых организаций потеряют возможность расплатиться, риски невозврата увеличатся. Поэтому если бы девальвация произошла, доверие банков к монетарной системе только выросло бы: они бы поняли, что дальше рубль уже не упадет.
6 августа депутат Госдумы и член Национального банковского совета Анатолий Аксаков неожиданно предложил девальвировать рубль сразу на 30-40 процентов. "От этого выиграют все - продукция станет конкурентоспособной, выиграют люди - заводы заработают, появятся рабочие места, выигрывают банки - начнут поступать долги от предприятий", - отметил депутат.
Заявление Аксакова вызвало большой резонанс в СМИ. Так, газета "Ведомости" в специальной статье от редакции на протяжении девяти абзацев перечислила плюсы девальвации, остановившись на минусах только в одном, но зато последнем. Суть статьи сводится к тому, что вторая девальвация не вызовет такой паники, как первая, так как доверие к рублю уже утеряно. Поэтому снижение курса рубля может оказаться выгодным для страны, но приведет к убыткам среди граждан, особенно тех, кто имеет кредиты в валюте или выезжает за рубеж.
Слухи о девальвации дошли и до валютного рынка. Во всяком случае, и 6 августа, и 7-го рубль на ММВБ снижается как по отношению к евро, так и по отношению к доллару. Только падением цен на нефть на мировых биржах такой обвал не объяснишь: слишком уж на незначительную величину снизилась стоимость нефтяных контрактов. Евро и доллар же дорожают ускоренными темпами: европейская валюта за половину торговой сессии 7 августа поднялась почти на полрубля, а американская – на 40 копеек.
Впрочем, уже 7 августа РИА Новости передало очередное заявление депутата, в котором говорилось, что власти не собираются резко девальвировать рубль. Тем не менее, тема была вброшена в СМИ и на рынок, и обсуждать ее принялись все кому не лень.
Суть заявлений инвесторов и аналитиков сводится к следующему: пока для столь резкой девальвации нет оснований. Цены на нефть находятся на сравнительно высоких уровнях, обвал ВВП во втором квартале мог достигнуть "дна", ситуация с ростом безработицы в стране вроде бы стабилизировалась.
Еще одним подтверждением общих настроений стал вышедший 6 августа доклад инвестиционного банка Merrill Lynch с показательным названием: "Весна в середине лета". В этом докладе аналитики уважаемого инвестбанка предположили, что в экономике России началось восстановление, а рост цен на нефть в ближайшее время даст стимул к дополнительному увеличению ВВП.
Иными словами, восстановление экономики вновь поставлено под прямое влияние цен на нефть. Следовательно, у "Весны в середине лета" есть один, но важный минус: если стоимость нефти пойдет вниз, никакой "весны" не будет, продолжится лето. Которое у нас, как известно, "карикатура южных зим".
На призывы резко девальвировать рубль Центробанк отвечает довольно спокойно. Монетарные власти из раза в раз повторяют, что резкого обвала не будет, но что россиянам надо привыкать к тому, что по ходу одной торговой сессии евро или доллар могут запросто подняться на несколько десятков копеек, если не на рубль.
В середине июля первый зампред Центробанка Геннадий Меликьян призвал россиян не волноваться из-за колебаний валютных курсов. "Нет ничего страшного в том, что доллар будет стоить не 31 рубль или 32 рубля, а 33 или 35 рублей", – отметил Меликьян, тут же подняв очередную волну слухов о девальвации.
В ЦБ, как и в Merrill Lynch, ставят стабильность финансовой системы в зависимость от цен на нефть: если они значительно упадут, то рубль, возможно, и придется девальвировать, тем более что жертвовать "похудевшими" золотовалютными резервами правительство страны вряд ли решится.
Все это означает только одно: при текущих ценах на нефть сторонников девальвации меньше, чем ее противников. Однако это не означает, что россияне полностью защищены от падения курса рубля: зависимость рубля и экономики в целом от внешней конъюнктуры слишком высока.