9 февраля стало известно сразу о двух крупных сделках слияния и поглощения на рынке мировых бирж. Британская LSE согласилась купить Торонтскую биржу, а Deutsche Boerse близка к еще более амбициозному соглашение о покупке американо-европейской торговой площадки NYSE Euronext. Две получившиеся в итоге биржи займут место в числе мировых лидеров, а капитализация торгующихся там компаний достигнет 20 триллионов долларов.
Минувшую среду можно назвать историческим днем - никогда еще прежде не обнародовалась информация о заключении сразу двух масштабных сделок на биржевом рынке. Суммы сделок не разглашаются, однако общая рыночная стоимость бирж составляет несколько десятков миллиардов долларов, что дает достаточное представление о масштабе слияний. Едва ли такое совпадение может быть случайным - скорее это говорит о новой волне консолидации биржевиков.
Хотя сделки помогут существенно укрепить позиции объединяющихся бирж на рынке акций (36 процентов рыночной капитализации мировых компаний будет приходиться на данные площадки), основной их смысл не в этом. Наиболее лакомым куском выглядит стремительно растущий рынок производных ценных бумаг (деривативов) - в первую очередь, фьючерсов и опционов.
Слияние должно помочь Deutsche Boerse и LSE "застолбить" данную сферу деятельности, опередив возможных конкурентов. Процесс пошел именно сейчас, поскольку государства по обе стороны Атлантики все активнее вмешиваются в потенциально "взрывоопасную" для всей экономики торговлю деривативами. Раньше торговля ими шла в частном порядке, но теперь этот рынок признан достаточно важным, чтобы вывести его "на чистую воду" биржевой торговли и спокойно регулировать.
Только слияние Deutsche Boerse и NYSE Euronext позволит объединить под одной крышей 11 рынков деривативов по всему миру. Что характерно, контроль над данной отраслью в объединенной компании будет сосредоточен именно во Франкфурте, тогда как глобальное управление листинга и американских сделок с наличностью останется в Нью-Йорке.
Предварительные условия сделки таковы, что 60 процентов акций объединенной компании получат именно немцы. Впрочем, глава NYSE Данкан Нидерауэр свой пост, скорее всего, сохранит, а руководитель Deutsche Boerse Рето Франчони станет председателем правления новообразованной корпорации.
Информация о самом крупном биржевом слиянии в истории уже вызвала ажиотаж среди трейдеров. Акции NYSE разом подскочили на 14 процентов, а Deutsche Boerse подорожала на 1,7 процента. После этого регуляторы были вынуждены оградить биржевиков от восторга со стороны инвесторов и временно приостановили торги на обеих площадках.
О первых переговорах Deutsche Boerse и NYSE Euronext по слиянию сообщалось еще в 2008 году. Тогда сделка была отложена из-за финансового кризиса. Сейчас ситуация, кажется, созрела по-настоящему. Последний раз объединение столь крупных бирж происходило в 2006 году, когда собственно Нью-Йоркская NYSE и приобрела французскую Euronext. Кроме того, в те годы необычайно агрессивно действовала чикагская группа CME, объединившаяся с двумя старейшими фондовыми биржами Америки - Нью-Йоркской товарно-сырьевой и Филадельфийской.
Однако Европа - не США. Хотя сделка между DB и NYSE уже "на мази", ей могут воспрепятствовать власти ЕС, опасаясь монополистического контроля над всем европейским фондовым рынком. Поэтому для окончательного определения перспектив нового гиганта следует подождать.
Что касается слияния Лондонской фондовой биржи (LSE) и торговой площадки в Торонто (TMX), то она впечатляет по своим масштабам гораздо меньше. Капитализация объединенной компании составит около 9 миллиардов долларов, так что по этому показателю она займет только седьмое место в мире. Однако и в этом поглощении есть своя логика.
Дело в том, что на LSE в большом количестве торгуются бумаги британских и иностранных сырьевых корпораций. В то же время Торонтская биржа является домом для многочисленных сырьевиков из Канады. Таким образом, биржа займет одно из первых мест в мире по рыночной стоимости добывающих компаний, прошедших там листинг. Англо-канадское объединение ставит своей целью закрепить за собой этот сектор рынка, по праву считающийся одним из самых перспективных.
Известия о сделках торговых площадок встревожили Гонконгскую биржу, которая с недавнего времени является мировым лидером по рыночной капитализации. На фондовом рынке бывшей британской колонии оперативно заявили, что готовы рассматривать варианты о слиянии либо альянсе с какими-либо зарубежными биржами. Тем не менее, пока этот вариант не стоит рассматривать серьезно, так как биржи в азиатских странах жестко регулируются, и на транснациональный уровень пока не вышла ни одна из них, включая японскую. Хотя денег у Гонконга достаточно для того, чтобы провернуть любую масштабную сделку.
В течение последнего полугода произошла и еще одна сделка. В октябре сингапурская SGX объявила о своем решении купить крупнейшую торговую площадку Австралии ASX за 8,4 миллиарда австралийских долларов (примерно столько же долларов США). Австралийцы пока не спешат с ответом, опасаясь отдавать свой биржевой рынок в руки иностранцев.
Между тем, в России консолидация бирж идет своим чередом. 1 февраля ММВБ заявила о решении вопроса с покупкой РТС. Половину акций РТС крупнейшая отечественная биржа может получить за 600 миллионов долларов. Кстати, раньше одним из вариантов развития ММВБ многим экспертам представлялся альянс с Deutsche Boerse. Сейчас эта перспектива отходит на второй план с учетом того, что дел у DB и так будет хватать.