Центробанк нашел замену разлюбившим российский госдолг иностранным инвесторам, пишет «Коммерсантъ». Он будет поддерживать отечественные банки, предоставляя им дополнительные средства для соблюдения показателей ликвидности.
Узнайте больше в полной версии ➞ЦБ увеличил до триллиона рублей совокупный лимит на проведение операций репо с банками. В рамках них коммерческие банки продают регулятору ценные бумаги с обязательством их обратного выкупа по более высокой цене. По существу, сделки репо являются разновидностью кредита под залог ценных бумаг, которыми чаще всего выступают облигации федерального займа (ОФЗ) — госдолг, выпускаемый российским Минфином.
В последнее время правительство нарастило выпуск ОФЗ. Это было вызвано необходимостью увеличить расходы на поддержку экономики на фоне пандемии коронавируса и традиционным увеличением трат в конце года. В первую неделю октября Минфин разместил облигации на рекордную сумму в 315,7 миллиарда рублей.
При этом обычно высокий спрос со стороны иностранных резидентов заметно ослабел, а основными покупателями выступили отечественные банки. Чтобы впоследствии они не столкнулись с нехваткой ликвидности и трудностями при соблюдении норматива по ней, ЦБ использует механизм репо в качестве инструмента поддержки.
При определенных обстоятельствах действия регулятора можно расценить как попытку финансировать бюджет за счет эмиссии — через покупку госдолга транзитом через банки. Однако опрошенные изданием экономисты считают, что уместнее говорить о том, что главная цель ЦБ — не допустить массовой распродажи банками ОФЗ в случае необходимости. Такой сценарий может привести к резкому падению цены на бумаги и росту их доходности, что затруднит дальнейшие заимствования для Минфина.
При этом, отмечают эксперты, условия по предлагаемым репо от ЦБ невыгодны банкам: ставки достигают 4,35-4,5 процента годовых, что сопоставимо со сделками на межбанковском рынке. Однако они могут оказаться более привлекательными по сравнению с короткими операциями репо, поскольку разница в уровне ставок невелика.