Двигаемся чисто на доверии. Почему деньги больше не привязаны к золоту и можно ли привязать их обратно

Как работал классический золотой стандарт 

В XIX веке мир охватила первая волна глобализации. Фабрики, пароходы и железные дороги связали страны в единую торговую сеть. Чтобы эта система работала без сбоев, ей нужен был универсальный эквивалент, понятный и в Лондоне, и в Санкт-Петербурге. Таким эквивалентом стало золото.

Крупнейшие экономики мира одна за другой зафиксировали курсы своих валют в золоте. Это было публичное обязательство: любой человек мог прийти в банк и обменять бумажные деньги на реальный драгоценный металл по строгому курсу.

Россия вступила в «золотой клуб» в 1897 году. Это была часть масштабной реформы министра финансов Сергея Витте. Цель была не просто «вступить в клуб», а привлечь в страну иностранные, прежде всего французские, капиталы для индустриализации — строительства заводов и железных дорог.

Теперь русский рубль был твердой, предсказуемой валютой. Его курс жестко закрепили: за 1 рубль давали 0,774 грамма чистого золота.

Единый золотой стандарт хорошо сдерживал инфляцию и девальвацию, потому что государства не могли печатать больше купюр и монет, чем у них было золота.

Такие договоренности благополучно сохранялись до Первой мировой войны. Страны включили печатные станки, чтобы финансировать военные расходы, и отказались от свободного обмена банкнот на золото. Затем Великая депрессия в США и Вторая мировая война окончательно расшатали мировую финансовую систему. 

Но вскоре золотой стандарт возродился в несколько ином виде.

Как Бреттон-Вудское соглашение усилило роль доллара

В 1944 году в американском городке Бреттон-Вудс представители 44 стран подписали соглашение. Согласно ему, доллар жестко привязывался к золоту, а курсы остальных валюты  — французского франка, немецкой марки, японской иены и других — фиксировались по отношению к доллару.

США обязались обменивать доллары на золото центробанкам других стран по курсу $35 за тройскую унцию (31,1 г). Так доллар получил статус мировой резервной валюты.

Так в мире наступила новая эпоха. Если раньше государства не могли напечатать больше денег, чем у них было золотых запасов, то теперь они должны были ориентироваться еще и на свои долларовые накопления. Золотой стандарт сменился золотодолларовым.

Почему мир отказался от привязки к золоту

Первые двадцать лет на новую систему не жаловались. Доллар был устойчив, и предприниматели могли заключать международные контракты, не боясь, что курс резко изменится. Мировая экономика развивалась.

Но в саму эту систему была заложена «бомба замедленного действия». Она известна в экономике как «парадокс Триффина». Бельгийский экономист Роберт Триффин еще в 1960 году заметил изъян в системе, когда для международных расчетов используется валюта только одного государства.

В 1960-е годы США включились в гонку вооружений и борьбу за космическую гегемонию с Советским Союзом. Ситуацию усугубила поддержка войны во Вьетнаме. Денег в стране стало не хватать, внешние долги росли, и в Америке начали печатать доллары без оглядки на золото.

Президент Франции Шарль де Голль первым решил проверить обещания на прочность. Он предъявил США к обмену накопленные страной $1,5 млрд.

Американцы поначалу отнекивались и обвиняли де Голля в недружественном подходе, но потом скрепя сердце пошли на сделку. 

Позже примеру французов последовали Германия, Канада, Япония и другие страны. Золотой запас США начал таять на глазах. Стало ясно, что долго так продолжаться не может. 

В августе 1971 года президент США Ричард Никсон объявил о временном запрете конвертации доллара в золото по курсу $35 за унцию. Но как известно, нет ничего более постоянного, чем временное.

Официально Бреттон-Вудская система перестала действовать в январе 1976. Тогда же родилась Ямайская валютная система, которая действует до сих пор.

Валюты отправились в «свободное плавание»: их курсы друг к другу теперь определяются спросом и предложением.

Можно ли вернуться к золотому стандарту

Идея возродить золотой стандарт в том или ином виде периодически звучит в прессе.

Идея «честных денег», которые нельзя напечатать по своему желанию, звучит заманчиво. Но на практике ни одна страна к этому не стремится.

Представьте, что начинается кризис: предприятия закрываются, люди теряют работу. Что делают центральные банки? Снижают процентные ставки, делая кредиты дешевле. Это стимулирует бизнес брать займы на развитие, а людей — тратить деньги, оживляя экономику. Если этого мало, они могут «напечатать» деньги и влить их в финансовую систему.

Так поступают сейчас (последний пример: ковидный кризис). Но если бы действовал золотой стандарт, центробанки не могли бы снизить ставку ниже определенного уровня и напечатать деньги, ведь их количество привязано к золоту в хранилищах.

Сегодняшние деньги (рубли, доллары, евро) называются фиатными (от лат. fiat — «да будет так»). Они обеспечены не золотом, а доверием к государству и центральному банку, которые их выпускают. Вы принимаете купюру в 5000 рублей, потому что уверены: завтра на нее можно будет купить товары и услуги, а государство обязывает всех принимать ее в качестве оплаты. 

В конечном счете современные деньги обеспечены всей мощью экономики страны — всеми товарами, которые на них можно купить.

Так зачем тогда центробанки копят золото

Для государств золото — это стратегический резерв на черный день. Слиток золота в собственном хранилище не зависит ни от чьих обещаний.

Плюс когда центральные банки печатают много денег, их валюты могут терять в цене. Золото в такой ситуации обычно дорожает, страхуя резервы от потерь.

Теперь вы знаете, почему золотой стандарт остался в учебниках истории. Он был полезен в эпоху пароходов и телеграфа, но несовместим со сложной и динамичной экономикой XXI века.