Роботы опровергли теории фондового рынка

Программы для автоматической работы на фондовых рынках могут нарушать общепринятые ранее биржевые теории. Об этом свидетельствует исследование группы авторов под руководством Нила Джонсона (Neil Johnson), опубликованное 11 сентября в научном журнале Scientific Reports.

Джонсон и его коллеги проанализировали ряд биржевых сессий за период с 2006 по 2011 годы. Они обнаружили 18,5 тысяч примеров резких взлетов и падений котировок в течение максимум полутора секунд, которые не могут быть объяснены в рамках традиционных финансовых теорий и правил.

В частности, краткие колебания цен во время торговли ценными бумагами через биржевых роботов не были связаны с соблюдением так называемого uptick rule, которое предписывает на коротких позициях продавать ценные бумаги с повышением их стоимости. Кроме того, скачки курсов не совпадали с получением инвесторами ключевой информации об эмитентах ценных бумаг.

Материалы по теме:

РоботрейдингАлгоритмическая торговля на биржах становится все более популярной

10 ноября 2009

Глупое железоАмериканский биржевой робот за час потерял 440 миллионов долларов

8 августа 2012

«Роботы друг с другом торговать не будут»Как устроен алгоритмический трейдинг

4 апреля 2013

Ответственность за скачки курсов авторы исследования возложили на биржевых роботов, которые могут совершать операции с миллисекундной скоростью. Ученые сравнили распространение роботов с экосистемой, где хищники действуют слишком быстро по сравнению со своими жертвами. Авторы полагают, что распространение роботов на фондовом рынке может привести к тому, что человек не сможет на равных соревноваться с машинами и вмешиваться в процесс заключения сделок.

Очевидной опасностью, по мнению Джонсона и его коллег, становится возможность проведения массовых атак схожих по своему алгоритму программ на фондовые рынки. Это может привести даже к приостановке торгов. В статье также подчеркивается необходимость изучения логики поведения роботов, потому что именно машины в будущем будут определять развитие фондовых рынков.

В настоящее время наиболее известной ошибкой биржевых роботов является сбой в программах американского инвестфонда Knight Capital, который привел к убыткам финорганизации на общую сумму свыше 400 миллионов долларов. В августе этого года из-за компьютерного сбоя банк Goldman Sachs потерял свыше 100 миллионов долларов.