Рубль накачали нефтью Бивалютная корзина упала ниже 39 рублей из-за ажиотажа на сырьевом рынке

В ходе торговой сессии 19 марта инвесторы начали так активно скупать рубли, что опустили стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро) ниже отметки в 39 рублей, которая не пересекалась с конца января 2009 года. На настроения инвесторов повлияли выросшие цены на нефть и обвал доллара по отношению к европейской валюте.

Девальвация рубля по отношению к доллару и евро закончилась в конце января, когда ЦБ объявил о том, что будет сдерживать падение национальной валюты в рамках 41 рубля за бивалютную корзину. Проверить прочность этой границы инвесторам не удалось – коррекция на сырьевых и кредитных рынках после провального четвертого квартала и января 2009 года оказалась такой, что на российской бирже вновь возник спрос на рубли.

В результате стоимость бивалютной корзины зафиксировалась в районе 39-41 рубля и держалась в этом коридоре до середины марта. При этом в Центробанке многократно подчеркивали, что уже не тратят деньги из международных резервов на поддержание курса национальной валюты. В результате в феврале темпы снижения резервов стали минимальными за все время кризиса – за месяц они сократились "всего" на 2,82 миллиарда долларов. Учитывая, что с августа они потеряли более 200 миллиардов, данные за последний зимний месяц оказались весьма успешными.

Стабилизация в коридоре 39-41 рубль за бивалютную корзину не означала, что курсы евро и доллара не были за это время подвержены значительным колебаниям. Наоборот, американская и европейская валюта могли резко вырасти за одну-две сессии, но потом отскакивали обратно. Обычно это зависело от потребности банков в рублевой ликвидности для расчетов по текущим операциям.

Устойчивость российской валюты привела к тому, что россияне вновь начали доверять рублю и размещать средства в банках именно в этой валюте. В феврале объем рублевых депозитов в крупнейших коммерческих организациях страны, по данным газеты "Ведомости", вырос впервые с октября 2008 года.

В ЦБ, однако, не скрывают, что не допустят резкого укрепления рубля к бивалютной корзине, так как это будет невыгодно экспортерам, основным "донорам" российского бюджета. Ранее считалось, что монетарные власти могут сдерживать падение бивалютной корзины в районе как раз тех самых 39 рублей, однако сессия на ММВБ 19 марта показала, что монетарные власти готовы дать российской валюте опуститься еще больше.

Причины укрепления

В последние дни инвесторы стали особенно активно скупать рубли по двум причинам. Первая заключается в росте цен на нефть на мировом рынке. Первые признаки восстановления экономики США и заявление ОПЕК о том, что организация намерена сокращать добычу в рамках уже зафиксированных квот, привели к тому, что к 19 марта нефть стала торговаться выше отметки в 51 доллар за баррель. Это стало рекордом 2009 года.

Напомним, что обновленный бюджет России верстается из расчета 41 доллар за баррель российской нефти. Таким образом, пока цены на нефть находятся на приемлемых для России уровнях, однако сколько еще продлится такая ситуация, сказать сложно. Не стоит забывать, что данная цена на NYMEX рассчитывается на контракты с поставкой в апреле. В скором времени эти контракты выйдут из употребления и ближайшим станет фьючерс на май, который будет торговаться чуть дешевле, чем апрельский.

На нефтяной рынок повлиял и еще один фактор, который стал важным и при укреплении рубля: падение курса доллара. За последние дни инвесторы на валютных рынках стали активно скупать евро, доведя его курс до 1,36 доллара. Для сравнения, еще в начале недели европейская валюта торговалась в районе 1,3 доллара.

Доллар стал дешеветь накануне заседания Федеральной резервной системы США, на котором должны были быть объявлены новые меры по поддержке финансового сектора страны. Те, кто играл против доллара, не прогадали: ФРС пообещала влить в экономику еще 1,2 триллиона долларов, потратив 300 миллиардов долларов только на государственные облигации.

Эти новости еще больше усилили давление на доллар. В результате товары, продаваемые в американской валюте, стали расти в цене. Исключением не стала и нефть, подорожавшая синхронно с падением доллара. Следовательно, при обратном движении на валютном рынке может начаться и падение цен на нефть.

В России к концу торговой сессии 19 марта средневзвешенный курс доллара упал на 80 копеек до 33,61 рубля. Согласно официальным курсам ЦБ на 20 марта, американская валюта стоит дороже – 33,82 рубля.

В то же время евро в России подорожал на 65 копеек до 45,54 рубля и на ММВБ и по официальным курсам. Падение же бивалютной корзины составило 42 копейки и связано с тем, что долларовая составляющая в ней больше, чем евро.

Динамика курсов доллара и евро показывает, что после полутора месяцев относительного затишья торги на российском валютном рынке вновь стали весьма интересными. Как будет вести себя рубль в ближайшие дни, во многом зависит от политики Центробанка и цен на нефть на мировых рынках – именно они и будут определять стоимость российской валюты.