Результаты торгов госдолгом на рынке США показали признак надвигающегося экономического спада. Доходность краткосрочных векселей впервые за 12 лет превысила доходность десятилетних облигаций, свидетельствуют данные Marketwatch.
Узнайте больше в полной версии ➞По результатам торговой сессии 22 марта доходность трехмесячных векселей составила 2,455 процента годовых против 2,442 процента у десятилетних бумаг. Такая ситуация называется инверсией доходности и считается одним из верных признаков будущей экономической рецессии, пишет Федеральный резервный банк Сан-Франциско — один из 12 банков, входящих в Федеральную резервную систему (ФРС).
Обычно долговые инструменты с более длительным периодом обращения имеют более высокую доходность, поскольку риск банкротства эмитента и потери вложений выше на более внушительной дистанции. Такое положение дел характерно для стабильно растущей экономики. Однако в периоды спада или в ожидании их инвесторы, напротив, начинают беспокоиться за возврат вложенных средств. Более «длинные» бумаги они начинают воспринимать как более надежные, поскольку надеются, что к моменту их погашения ситуация успеет выправиться. Спрос на них растет, а доходность снижается.
Аналитики расходятся во мнении, на разницу между доходностью каких бумаг ориентироваться в первую очередь: трехмесячными и десятилетними или двухлетними и десятилетними. Однако все они сходятся во мнении, что нынешнюю ситуацию можно рассматривать как тревожный знак.
Поводом для массового выхода инвесторов из краткосрочных бумаг в пользу долгосрочных стали недавние действия ФРС: она понизила — с 2,3 до 2,1 процента — прогноз по росту экономики США в 2019 году, а также дала понять, что, вопреки прежним намерениям, не будет повышать базовую ставку до конца года. Последний раз похожая ситуация наблюдалась в 2007 году, незадолго до ипотечного кризиса, переросшего в глобальный. По оценкам экономистов, рецессия может наступить в ближайшие полгода.