19 марта 2026, 13:02

Доллар — аутсайдер. Сколько денег принесли россиянам разные варианты инвестиций за 27 лет: исследование

Спойлер: заработали даже не на недвижиости

Вы в 1998 году, и у вас есть свободные 10 000 рублей. Во что их вложить, чтобы к 2026 году стать миллионером, — в валюту, акции, жилье, драгметаллы? Или просто положить на депозит? В «Финаме» провели такое исследование: сравнили результат разных сценариев. Что принесло бы вам больше денег, а какие вложения разочаровали инвесторов, рассказала аналитик Юлия Афанасьева.

Иван Кузьмин

редактор

Доллар — аутсайдер. Сколько денег принесли россиянам разные варианты инвестиций за 27 лет: исследование

Как обесценился рубль за эти годы (1998−2025)

Среднее значение инфляции за это время — более 13% в год.

Но оно сильно завышено из-за последствий дефолта (рост цен в 1998 году составил 84,44 и 36,56% — в 1999-м). Если исключить эти два кризисных года и посчитать среднюю инфляцию в XXI веке (с 2000 по 2025 год), значение составит 9,48%.

Так или иначе, 10 000 рублей 1998 года по покупательской способности равны современным 260 334 рублям.

Для нас это ориентир: столько нужно заработать за 27 лет, просто чтобы сохранить капитал.

Посмотрим, какие активы справились с этой задачей.

Доллар: это фиаско

Первый шок. Всеми любимый доллар, купленный в те времена, сейчас бы превратился в… 131 253 рубля.

Вложения в доллары не только бы не принесли прибыль, но даже не покрыли инфляцию.

Показатели ниже инфляции еще у нескольких инструментов:

недвижимости Санкт‑Петербурга,
природного газа,
юаня и евро,
британского индекса акций FTSE 100.

Чуть лучше инфляции показатели у московской недвижимости: наши условные 10 000 рублей превратились бы в 286 014 рублей.

Шок номер два: акции проиграли депозитам

С существенным отрывом идет следующий по доходности инструмент — индекс Московской биржи (325 293 рубля).

Что такое индекс Мосбиржи

Индекс Мосбиржи — это виртуальная «корзина», куда собраны акции примерно полусотни самых крупных и надежных российских компаний из разных сфер: от банков и добывающих предприятий до IT-гигантов и супермаркетов. В нее входят такие лидеры рынка, как «Сбер», ЛУКОЙЛ, «Газпром», «Яндекс» и другие корпорации.

Вместо того чтобы следить за успехами каждой компании по отдельности, журналистам и инвесторам достаточно посмотреть на одно число — значение индекса, которое в рублях отражает суммарную стоимость этой «корзины». Если у большинства компаний растут доходы и люди охотно покупают их акции, индекс идет вверх. И наоборот.

Обычному человеку необязательно быть миллионером, чтобы вложиться сразу во все компании из этого списка. Купить «весь индекс» можно разом через специальные биржевые фонды (ПИФы). Управляющая компания сама собирает нужную корзину акций в точных пропорциях, а инвестор может купить пай — крошечную долю в этой огромной корзине, — потратив сумму от нескольких десятков рублей.

Индекс Мосбиржи не учитывает дивиденды, то есть регулярные выплаты прибыли акционерам. Дивиденды помогли бы сократить разрыв до следующего инструмента — простого банковского депозита с реинвестированием процентов. Его результат — 582 572 рубля.

Можно, конечно, ссылаться на то, что банковская ставка периодически зашкаливала: в 1999 году достигала 60% годовых, а в 2000 году была 55%. Можно сказать, что это были экстремальные обстоятельства и что такое вряд ли когда‑нибудь повторится. Но мы смотрим факты. «Если бы да кабы» отложим в сторону.

Юлия Афанасьева

Лидеры: на чем можно было заработать

В топе рейтинга самых выросших инструментов с 1998 года — китайский индекс CSI 300, куда входят акции ведущих компаний КНР. Он принес бы 765 973 рубля. Вложиться в него из России можно через биржевые фонды.

Лучше китайских акций — только американские: индекс S&P500 принес бы вам 925 869 рублей.

Из-за санкций с 2022 года напрямую в акции американских компаний из России не вложиться.

Сам индекс купить нельзя, но можно купить фьючерс на него на Московской бирже. А для торговли фьючерсами нужно всего лишь пройти тестирование, к которому можно подготовиться за пару часов.

Юлия Афанасьева

Какой актив самый прибыльный за последние годы

На вершине «хит‑парада» золото. Те самые 10 000 рублей из 1998 года, вложенные в него, превратились бы за 27 лет аж в 1 972 686.

И, судя по динамике 2026 года, золото не планирует сдавать свою пальму первенства.

Золото остается защитным активом во времена нестабильности. А на рассмотренном периоде нестабильности в России и в мире было более чем предостаточно.

Юлия Афанасьева

Таблица с доходностью активов с 1998 по 2025 год

Показатель	Значение в 1998 году	Значение к началу 2026 года	Во что бы превратились 10 000 рублей	изменения (%)
Золото	289,9	4357,1	1 972 686	1403
Серебро	5,988	70,28	1 540 489	1074
Индекс S&P 500	970,43	6845,5	925 869	605
Индекс Dow Jones	7908,3	48064,9	797 726	508
CSI300	1000	4629,9	765 973	363
Платина	368,8	2070	736 696	461
Вклад по ставке ЦБ	10000	582 572	582 572	5726
CSI300	1000	4629,9	540 938	363
SSE Composite	1194,1	3968,8	518 438	232
Нефть	15,94	60,85	501 050	282
Индекс РТС	396,86	1114,1	368 474	181
Индекс Мосбиржи	85,05	2766,6	325 293	3153
Недвижимость Москвы	15034	434 504	289 014	2790
Рост цен (инфляция)	10000	260 334	260 334	2503
Недвижимость Санкт-Петербурга	9660	234 631	242 889	2329
FTSE100	5315,5	9226,7	227 830	74
Газ	2,264	3,711	215 141	64
Юань	0,72	11,23	155 982	1 460
Евро	6,00	92,0938	153 490	1 435
Доллар	5,96	78,2267	131 253	1 213

Источник: ФГ «Финам»

Что это значит для инвестора

Регулярное сравнение различных видов инвестиций с инфляцией помогает вовремя скорректировать финансовый план, говорит эксперт.

Нужно держать максимально диверсифицированный портфель, но тех, кто остался за бортом (много лет показывая результат хуже инфляции), лучше там и оставить! В будущем лидеры, которые опережают инфляцию, скорее всего, будут меняться местами. Поэтому их разнообразие в портфеле приветствуется. Но те, кто на дне, там и останутся!

Юлия Афанасьева

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям.

Редакция не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. И не рекомендует использовать эту информацию в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.

Больше полезных знаний

Россияне потеряли 22 млрд рублей на облигациях. Насколько опасны такие инвестиции в 2026 году

6 причин, почему в 2026 году невероятно сложно найти работу

Она победила Intel. Как инженер Лиза Су спасла AMD от банкротства

Так мыслят инвесторы. Правила жизни великих финансистов