Банк России отказал в выдаче лицензий двум крупнейшим форекс-дилерам — «Альпари» и «Форекс Клубу», которые в свое время активно добивались регулирования на рынке. Теперь регулятор не допускает к работе их самих. Получение лицензий — вопрос чисто технический, и компании уверены, что смогут подстроиться под требования ЦБ. Но этот эпизод наводит на мысли об удобстве регулирования форекса.
В беседе с «Лентой.ру» представитель ЦБ не пожелал комментировать отказ в выдаче лицензий форекс-дилерам, объяснив, что регулятор не может говорить о действующих компаниях. Но сказал, что они могут заново подать заявление на получение лицензии.
Представитель «Альпари» Андрей Лобода пояснил «Ленте.ру», что фактически от компании требуется «лишь технически доработать некоторые документы».
«Альпари» обслуживает около 137 тысяч клиентов, «Форекс Клуб» — 80 тысяч. В мае отказ регулятора также получила компания «Профит» с клиентской базой в 6,9 тысячи человек, занимающая 11-е место среди организаций этого профиля.
При этом ранее лицензии для работы на рынке получил «Финам» (10-е место, семь тысяч клиентов), «Телетрейд» (третье место, 61 тысяча клиентов) и «Трастфорекс», который пару лет назад свернул свою деятельность в России, но теперь намерен вернуться на отечественный рынок.
«Нам нужно проработать те нарекания, которые Центробанк нам сформулирует, а затем мы вновь подадим документы мегарегулятору для получения лицензии», — сказал Лобода, отметив, что речь идет о «нюансах». В чем именно заключаются претензии ЦБ, компания сможет оценить позже, когда получит развернутые комментарии. Предполагается, что это произойдет в течение нескольких дней. «Мы на российском рынке более 18 лет, и мы мечтали, чтобы этот рынок стал регулируемым», — добавил Андрей Лобода.
«Форекс Клуб» также выпустил релиз, согласно которому компания в ближайшее время планирует подать обновленный комплект документов и рассчитывает на скорое получение лицензии.
И правда, «большая тройка» форекс-дилеров, в которую помимо указанных двух компаний входит «Телетрейд», добивалась регулирования несколько лет и продвигала принятие закона о форексе в Госдуме.
Рынок форекс имеет несколько ключевых особенностей. Он привлекает тех, кто хочет из маленьких денег сделать большие. Другими словами, клиенты форекс-дилеров хотят большого риска. Эту их потребность дилеры удовлетворяют, предоставляя им кредитное плечо — возможность совершать операции на гораздо большую сумму, чем есть на счету клиента.
Вторая особенность данного рынка — сходство с игорным бизнесом. Но в казино игрок имеет четкое представление о том, что развлечение может обернуться большими убытками, а на рынке форекс, к сожалению, клиент не всегда в курсе рисков.
Закон о регулировании внебиржевого рынка форекс был подписан президентом Владимиром Путиным в конце 2014 года.
В октябре 2015 года большинство положений данного документа вступили в силу. С этого времени все форекс-дилеры обязаны лицензировать свою деятельность, открыто предоставлять отчетную информацию и вступать в саморегулируемую отраслевую организацию.
Согласно принятому закону, большая роль на этом рынке отводится именно саморегулированию. Причем в отличие от других сегментов финансового сектора здесь не требуется множества саморегулируемых организаций (СРО) — достаточно одной. На роль «саморегулятора» претендует ассоциация ЦРФИН, учрежденная все той же «большой тройкой». Официально статуса СРО от ЦБ данное объединение пока не получило.
Что дал закон? По словам самих форекс-дилеров, стало меньше откровенно мошеннических компаний, отпугивавших клиентов от всей отрасли. При этом конфликт интересов между компанией и клиентом не исчез: выигрыш дилера — это проигрыш клиента.
Дилерам закон не очень удобен. На отраслевых форумах представители компаний жалуются на ограничение плеча соотношением 1 к 50; по мнению многих дилеров, оптимальным является соотношение 1 к 100. Регулятор же в принципе не горит желанием заниматься этим рынком, считая его вредным, о чем в свое время недвусмысленно заявил первый зампред Банка России Сергей Швецов: «Форекс — это казино, он обеспечивает потребности граждан в гэмблинге, а не во вложении средств, пользование такими продуктами без финансовой дисциплины приводит к беде».
Таким образом, закон о форексе, в противоположность принципу win-win (взаимной выгоды) реализован по принципу lose-lose (взаимного проигрыша).
Советник по макроэкономике гендиректора брокерского дома «Открытие» Сергей Хестанов считает, что можно найти такое решение, при котором будут довольны все. По его мнению, обеспечить полноценную защиту клиенту и признаваемость котировок (а они выставляются дилерами) может только биржевая торговля. В этой сфере регулирование давно отлажено.
Однако дилеры не желают слышать о биржевом форексе. Дело в том, что механизмы защиты от риска, предусмотренные в биржевой торговле, не позволяют клиентам брать большое кредитное плечо, а значит — компаниям становится неинтересно зарабатывать.
«Можно внести небольшое изменение в классическое биржевое регулирование, которое позволит учесть интересы всех — и волки будут сыты, и овцы целы», — уверен Сергей Хестанов.
Суть предложения в следующем: если дилер видит, что сделка с высокой вероятностью принесет клиенту убыток (а это происходит в том случае, когда клиент выбирает лимит кредитного плеча), он выставляет встречную заявку с абсолютным приоритетом (она обнуляет рискованную сделку). Таким образом форекс-компания сохраняет свой заработок.
«Предлагаемая система позволяет избежать конфликта интересов между клиентом и форекс-дилером, обеспечивает признаваемость котировок, вовлекает форекс в правовое поле, обеспечивая налоговые поступления, и ведет к увеличению объема рынка», — говорит Хестанов. По его словам, это было бы оптимальным решением, но для его реализации нужно менять правила биржевой торговли.
Пока же действует компромиссный закон о регулировании форекса, который, вероятно, еще претерпит изменения.