Как удержать инфляцию?

Пресс-конференция
29.12 21:24
Ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев. Фото пресс-службы РЭШ.
Ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев. Фото пресс-службы РЭШ.

Как удержать инфляцию?

На вопросы читателей "Ленты.Ру" ответил Ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев
В начале года планировалось, что инфляция в России в 2008 году составит менее 10 процентов. К середине года прогноз был повышен до 11,8 процента, однако и в этих рамках темпы роста цен не удержались. Почему правительство не справилось с инфляцией? На какие шаги нужно было пойти, чтобы сократить темпы роста цен? Был ли шанс сдержать инфляцию в пределах 11,8 процента? Каков сейчас инфляционный прогноз на 2009 год? На эти и другие вопросы читателей "Ленты.ру" ответил Ректор Российской экономической школы Сергей Маратович Гуриев.
Орфография и пунктуация авторов вопросов сохранена.
Андрей [22.12 12:50]

На сколько правильно было держать средства в Американских банках, вместо того, чтобы вкладывать их в экономику страны?

Накопление средств в Стабилизационном фонде (это были средства не в американских банках, а в американских облигациях) помогли справиться с кризисом – по крайней мере, до некоторой степени. Если бы у нас не было Стабилизационного фонда, а деньги были вложены, например, в инфраструктуру, если сейчас у нас бы не было резервов, то, скорее всего, у нас был бы кризис уровня 1998 года - например, мог бы случиться полномасштабный банковский кризис. Наличие резервов помогло сгладить этот удар, и, несмотря на то, что следующий год будет очень тяжелым, по крайней мере, речь не идет о полномасштабном кризисе уровня 1998 года, речь не идет о четырехкратной девальвации рубля, скорее всего, мы увидим 10-ти или 20-ти процентную девальвацию в ближайшие месяцы.

Марина [22.12 12:10]

В связи с чем нефть упала в цене так сильно?

Связано это с тем, что во всем мире начался кризис глобальной экономики, спрос на нефть сократился, и поэтому цена на нефть упала. В двадцатом веке цена на нефть часто колебалась вверх и вниз, надо помнить, что 40 и даже 30 долларов США за баррель – это цена совершенно нормальная, мы видели ее всего лишь 5 или 6 лет назад, мы видели и трехкратные падения цен на нефть в 80-х годах – это вполне нормальная ситуация. Цена на нефть очень сильно меняется в зависимости от факторов спроса и предложения, поэтому в этом нет ничего ненормального - как только в мировой экономике начался кризис, цена на нефть сразу упала.

Виктор [22.12 16:18]

Почему цена на газ не падает вслед за нефтью, а только растет?

Цена на газ следует за ценой на нефть с некоторым лагом, поэтому она, безусловно, упадет, как правило, речь идет о нескольких месяцах отставания. Эти цены тесно связаны, потому что газ и нефть замещают друг друга в производстве энергии и во многих других технологических процессах.

Станислав [22.12 12:42]

Большинство российских банков-в руках частного капитала. Существенной причиной кризиса в России считается возврат заемных средств российскими банками иностранным партнерам. Зачем налогоплательщикам и правительству Россиии поддерживать эти банки, выделяя деньги из стаб фонда и т.д.,если их(банков) руководство и акционеры в погоне за сверхдоходами при недальновидном уменнии вести дела оказались банкротами? Ведь обычным коммерческим структурам среднего и низшего звена никто не компенсирует взятые банках кредиты до кризиса? Не есть ли это попытка перекачки капитала страны под "благовидным" предлогом в карманы "приближенных к телу императора" через "откаты" и при посредстве таких "банков"?

Банковская система – это не просто бизнес. Это бизнес с огромными системными эффектами, огромным влиянием на всю экономику. Поэтому, если рухнет большинство российских банков, то эти проблемы распространятся не только на их акционеров, но и на вкладчиков банка, и на корпоративных клиентов банков. Поэтому то, что правительство делает по стабилизации банковской системы – это правильно. Скорее всего, многие акционеры банков очень серьезно пострадают, мы уже видим, что во многих банках происходит санация, приобретение банков за 100 или 1000 рублей, когда акционерам не достается ничего, и в этом смысле нельзя сказать, что государство не наказывает акционеров банков. Я думаю, что мы увидим продолжение этого процесса, мы увидим выход с рынка и укрупнение очень многих банков.

Герман [22.12 13:22]

Здравствуйте! Когда Вы выступали на Физтехе с лекцией, вы сказали, что экономисты ещё точно не определили, когда начался этот кризис, когда наступит/л его пик, когда он "закончится". Есть ли сейчас более точные ответы на эти вопросы? Спасибо.

Сейчас большинство экономистов считает, что кризис будет продолжаться полтора-два года, оптимисты считают, что в конце 2009 года – а пессимисты считают, что в первой половине 2010 года – начнет расти американская экономика, впрочем, есть и другие точки зрения – о том, что это будет более затяжной кризис. Но если американские денежные власти будут действовать относительно осторожно и правильно, то окончание кризиса не должно быть позже, чем в начале 2010 года.

Михаил [22.12 13:37]

Какие сектора российской и мировой экономики наиболее пострадают от негативных тенденций последнего времени, какие пострадают, но меньше или кризис на них не отразится, а какие отрасли наоборот увеличат выручку и прибыли?

Насколько возможно в России снижение ВВП, в каком объеме и при каких посылках?

Если считать, что цена на нефть останется на том уровне, на котором она сегодня (40 долларов США за баррель), то, скорее всего, речь идет о снижении ВВП на уровне 2-3 процента в год в 2009 году. Если же речь идет о 50 долларах США за баррель, что тоже вполне вероятная цена, то речь идет о нулевом росте ВВП. Официальный прогноз пока 2,4 процентных пункта роста ВВП в следующем году при 50 долларах за баррель, но этот прогноз предполагает очень много положительных эффектов от действий правительства, пока неизвестно - сможем мы увидеть их или нет.

Больше всего пострадают сектора, которые работают на инвестиционный спрос. Первым делом во время кризиса страдают инвестиции, поэтому строительный сектор, металлургия, производство стройматериалов, безусловно, пострадают больше других. Естественно, нефтяной сектор пострадает достаточно серьезно, потому что цены на нефть упали и видимо будут достаточно низкими весь 2009 год.

Василий [22.12 14:39]

Почему в 2005-м году все в России радовались, что цена на нефть выросла до небывалых до того $50 за баррель, и экономика пошла вверх, а когда в 2008-м она упала до $50, то некоторые пророчат чуть ли не дефолт?

Потому что за эти годы российский бюджет привык к ценам 75 долларов США за баррель и выше. Госрасходы очень сильно выросли, особенно это было видно в конце 2007 года - начале 2008 года, во время выборов. Мы привыкли к тому, что цена на нефть будет высокой, и начали тратить эти деньги, лишь часть нефтяных доходов была отложена в Стабилизационный фонд.

О дефолте сейчас речь не идет. Россия по-прежнему обладает большими резервами, поэтому никто даже не может предположить, что Россия объявит дефолт по своим облигациям.

Владимир [22.12 14:59]

Одним из самых весомых дестабилизирующих факторов влияющих на глобальную экономику является цена на нефть. Почему в этом случае она продолжает торговаться через биржу. Это не выгодно ни продовцам ни покупателям, поскольку и тем и другим важно иметь достаточно прогнозируемую цену и желательно на более длительный период. Вопрос - почему нет попыток перейти на нормальный процесс купли-продажи? Цена добычи и транспортировки нефти достаточна ясна и не представляет секрета,т.е. нет большой опасности неадекватных предложений цены. Мне кажется было бы логичным со стороны нашего правительства выйти с предложением к ОПЕКу об отказе использования биржы как инструмента определения цены на нефть. Это, как мне кажется сразу могло стабилизировать рынок, исключив из уравнения самый масштабный дестабилизирующий фактор.

Дело в том, что цена на нефть — это очень важный сигнал, который позволяет продавцам и покупателям ориентироваться на эту цену для того, чтобы делать инвестиции, для того, чтобы развивать производство. Как и другие рыночные сигналы – это очень полезный сигнал. В этом нет ничего страшного. Как и цены на акции — они ведь тоже являются в некотором роде дестабилизирующим фактором (с вашей точки зрения), тем не менее, никто не запрещает торговать акциями каждый день. Безусловно, все игроки на рынке понимают, что цена на нефть может варьироваться и варьироваться достаточно сильно, и они учитывают это в своих долгосрочных сценариях.

Оксана [22.12 16:26]

Скажите, пожалуйста, как развивается кризис в Австралии и в Канаде? По сообщениям СМИ складывается ощущение, что самая тяжелая ситуация в Америке, Украине и России. Это так?

На Украине ситуация действительно очень тяжелая, там очень высокая инфляция, а также высокая зависимость от цен на металл, гораздо большая, чем в России. В Америке ситуация тяжелая, но тяжелая по американским меркам, если в Америке уже и началась рецессия, то речь идет пока о том, что в следующем году ВВП упадет примерно на 1 процентный пункт, может быть на 2. В России спад может быть и на 3 процента или, возможно, даже больше. В России цены на акции упали в 5 раз, как и во многих других развивающихся странах, где они упали в 3 раза; в Америке цены на акции упали на 40 процентов, то есть пока ситуация в Америке беспрецедентно тяжелая, но, конечно, гораздо лучше, чем в развивающихся странах, к которым относятся и Россия и Украина.

Михаил [22.12 18:37]

Если бы в условиях нынешнего мирового кризиса по каким-то причинам цена на нефть и объемы продаж остались прежними - был бы у нас кризис и рост инфляции?

Если бы цена на нефть и металлы не упала, то в России не было бы кризиса, но в условиях мирового кризиса падение цен на нефть – это естественный процесс.

Инфляция во многом зависит от российской денежной политики, самый большой рост инфляции был в прошлом году при сверхвысоких ценах на нефть. Напротив, кризис, как правило, оказывает понижающее давление на цены и хотя потребители этого не заметили, цены производителей осенью не росли, а падали. Другое дело, что у нас недостаточно конкуренции в экономике, чтобы снижение цен производителей повлияли на потребительские цены в сторону понижения.

Владимир [22.12 20:44]

Насколько обоснованны меры правительства по поддержке российского автопрома, в частности: повышение пошлин на иномарки, дотирование перевозки автомобилей российской сборки и кредитов на их покупку?

Вреден ли протекционизм для экономики в среднесрочной и долгосрочной перспективе?

Как скажется повышение пошлин на подержанные машины на экономике Дальнего Востока?

Не противоречат ли протекционистские меры правительства решениям саммита G20, в котором участвовала Россия?

Протекционистские меры напрямую противоречат декларации саммита G20, которую подписал президент Медведев. Я считаю, что эти меры вредны. Большинство экономистов согласны с тем, что протекционизм – это перераспределение от потребителей автомобилей в пользу акционеров российских автокомпаний; при этом перераспределении потребители теряют больше, чем получают производители.

Безусловно, удар по Дальнему Востоку будет гораздо более болезненным, чем по остальным регионам России. Надо помнить, что к востоку от Урала подержанные японские иномарки играют уже очень важную роль в автопарке, а на Дальнем Востоке подавляющее большинство автомобилей - это те самые подержанные японские машины.

Кроме того, что это очень вредная мера, она еще и несправедливая. Нас ждет существенное ослабление рубля. Очевидно, что в следующем году курс рубля будет намного ниже – поэтому российский автопром, в любом случае, будет защищен от конкуренции девальвацией рубля. Речь не идет о выживании автопрома, российский автопром, как и после 1998 года получит серьезную поддержку за счет более слабого рубля.

Таким образом, дополнительная защита, связанная с пошлинами – это просто перекладывание денег из кармана потребителей в карман акционеров автопрома.

Константин [22.12 23:42]

Здравствуйте, Андрей Илларионов недавно сказал "...необычность поведения промышленности в нашей стране, необычность поведения очень многих экономических индикаторов во многих других странах мира, показывает, что не масштаб, не траектория, не скорость спада, не тем более причины этого не прогнозировались и не комментировались адекватно в настоящее время пока никем..."

На Ваш взгляд, правда ли причины и динамика развития кризиса столь загадочны и труднообъяснимы? Спасибо.

Это действительно достаточно необычный кризис, первый по-настоящему глобальный кризис за много десятилетий, но многие факторы этого кризиса, конечно, экономистам знакомы.

Константин [22.12 12:34]

Подскажите как сохранить свои сбережения людям в распоряжении которых не более 200 тысяч рублей. Покупать что нибудь ненужное не хочется, хочется иметь их под рукой и не думать что каждый день они обесцениваются все больше и больше

Оксана [22.12 16:52]

каковы Ваши прогнозы относительно корзины доллар/евро? Как долго продержится такое положение Евро по отношению к рублю(40 руб./1 евро) и будет ли отмечаится дальнейший рост. И как поведет себя доллар в ближайшее время по отношению как к рублю так и к евро? В чем выгоднгее хранить деньги россиянину чтобы преодалеть инфляцию и возможно приумножить сбережения на разнице курсов?

Если говорить честно, то любую сумму меньше 700 тысяч рублей надежнее всего хранить в банке. При этом нужно хранить деньги в валюте, а не в рублях, потому что рубль обесценивается. В прошлом месяце он обесценивался на 1 процент в неделю, сейчас он начал обесцениваться на 2 процента и, скорее всего, будет обесцениваться на 3 процента в неделю, поэтому никакие высокие проценты по рублевым депозитам не могут окупить обесценение рубля на ближайшие полгода. Поэтому нужно хранить деньги в валюте, в какой именно – доллар или евро – это очень трудно предсказать в ближайшие месяцы.

Павел Георгиевич [22.12 21:55]

Здравствуйте,Сергей! Спасибо Вам за возможность получить ответ от профессионала в области экономики.Есть некоторое количество статей о том, что нынешний финансовый и экономический кризис запланированы с целью получения реальных мировых активов за бесценок со стороны владельцев крупнейших финансовых структур. Вопросы: 1.как Вы думаете - порождают ли действия Российской власти и (или) финансово-экономической элиты (повышение учётной ставки,кредитование "отборных",то есть наиболее крупных интересных и перспективных предприятий, и отказ в кредитах средним и малым предприятиям, которые не интересны в "мировом" масштабе)выполнение данной цели? 2.Как, по Вашему, обычному человеку в ситуации грядущей инфляции не только сохранить своё финансовое положение, но и воспользоваться играми элит для его (положения) улучшения? Буду благодарен за честный ответ.

Глобальные мировые структуры очень сильно пострадали от кризиса, десятки тысяч людей потеряли работу, были уволены с позором и руководители крупнейших инвестиционных банков, в некоторых банках руководство сменилось уже 2 раза. Многие из этих людей потеряли все свои деньги, потому что они хранили свои деньги в акциях своих же банков. Поэтому трудно представить, что кому-то этот кризис выгоден.

Если говорить честно, то трудно воспользоваться этими играми для улучшения своего финансового положения. Как правило, в кризис есть такой совет: если есть сбережения, то нужно воспользоваться освободившимся временем и получить хорошее образование. Мы видели, что многие люди в 1998 году ехали получать образование, возможно и сейчас это хорошее время.

Те, у кого есть сбережения, есть наличные деньги, могут по дешевке купить очень много хороших активов: в первую очередь недвижимость, но не прямо сейчас, а через полгода, когда она подешевеет. Но на рынке акций я играть не советую, потому что волатильность на рынке акций еще не закончилась.

Jokerwebmaster [22.12 15:35]

Почему в Зимбабве высокая инфляция и ее не могут удержать?

Инфляция – это исключительно денежный феномен. Очень часто люди не понимают этого, считают, что инфляция – это повышение цен на товары. На самом деле, инфляция – это обесценение денег. Ключевая разница: денежные власти контролируют предложение денег и тем самым могут влиять на то, сколько денег в экономике, сколько стоит каждый рубль в терминах товаров. Поэтому те страны, где денежные власти (а именно – Центральный Банк) ведут ответственную денежную политику, инфляция низкая, а в тех странах, где безответственная политика, например, Зимбабве, она очень высокая.

В России ситуация немного сложнее, потому что в России до сих пор происходят огромные изменения относительных цен, по-прежнему цены на некоторые товары и услуги должны расти на десятки процентов по отношению к другим. Так как цены практически никогда не падают, то инфляция в России должна быть высокой, и трудно представить себе, что инфляция в России может быть снижена при кризисе или без кризиса до 5 процентов в год в ближайшие несколько лет – до тех пор пока относительные цены не придут в равновесие.

Тем не менее, самый простой способ бороться с высокой инфляцией в любой стране – это создать независимый Центральный Банк и поставить перед ним задачу удержания инфляции на заданном уровне. Я думаю, что в России это произойдет через полтора года. По-крайней мере, руководство Центрального Банка говорит о своей готовности перейти на инфляционное таргетирование в 2010 году.

Алексей [22.12 13:10]

Здравствуйте Сергей! Объясните,пожалуйста,откуда берется инфляция,почему в некоторых странах(Щвейцария,Япония)она небольшая,а в России выше?Возможна ли в принципе экономика с нулевым уровнем инфляции?

Да. Во-первых, в Японии инфляция много лет была почти 0, а в некоторые годы была ровно 0. Отрицательный уровень инфляции невозможен (если пренебречь неточностями методологии измерения). Если бы все цены снижались – люди бы ничего не покупали впрок, а просто держали бы деньги.

Сейчас Америка может столкнуться с нулевым уровнем инфляции.

Ничего хорошего в отрицательной или в нулевой инфляции нет, потому что когда цены падают, люди ничего не тратят, из-за этого у производителей возникают серьезные проблемы со спросом. Поэтому небольшая инфляция – это вещь полезная, потому что она позволяет, увеличивая некоторые цены быстрее, чем другие, перенастраивать экономику.

Александр [23.12 00:42]

Уважаемый Сергей,

в последнее время многие аналитики предсказывают резкий всплеск инфляции во всем мире из-за предпринимаемых правительствами и центробанками мер по накачке экономик деньгами. Особенно активно действует ФРС США. Какова, на ваш взгляд, вероятность значительного роста инфляции в США и резкого падения курса доллара на мировом рынке вследствие этих мер ?

В сегодняшнем мире риск дефляции гораздо важнее, чем риск инфляции. Именно поэтому центральные банки накачивают экономику деньгами. Как только они увидят, что дефляция (то есть отрицательная инфляция) не является риском, они перестанут это делать. И в разных странах есть механизмы "изъятия" лишних денег из экономики, так что я не стал бы на эту тему особенно переживать.

А проблема обесценения доллара все-таки существует, и связано это с тем, что в последние несколько лет администрация Буша проводила безответственную бюджетную политику, потратила очень много денег на войну в Ираке, и еще до кризиса возник бюджетный дефицит, который и сейчас находится на высоком уровне и далее только вырастет. Поэтому в Америке серьезно увеличится внешний долг. Так или иначе, если не случится какого-нибудь чуда, американцы будут вынуждены печатать все больше и больше долларов, выпускать долговых обязательств, эти долговые обязательства будут обесцениваться…

Пока этого не происходит, на данный момент наоборот - весь мир бежит скупать эти облигации, и они уже торгуются под ноль процентов годовых, связано это с тем, что американская экономика и доллар по-прежнему являются самым надежным активом в мире. Но когда кризис кончится, накопленный внешний долг, который возникнет в Америке, может оказаться слишком высоким и тогда доллар будет обесцениваться.

Максим [23.12 11:44]

Здравствуйте, Сергей Маратович. Интересно почему в Китае при их притоке валюты не наблюдаются такие темпы инфляции как у нас? Можете привести китайские меры борьбы с инфляцией?

Речь идет, наверное, о том, что было до кризиса. В Китае до кризиса, действительно, был огромный приток валюты, но Китай накапливал свой Стабилизационный фонд гораздо быстрее, чем Россия. Эти деньги не попадали внутрь страны, и инфляции не было.

Варвара [22.12 13:06]

Добрый день,Сергей!

1.Объясните, почему кризис в мире, ведущий к падению покупательской способности, ведет и к дефляции,снижению цен на все товары потребления, а в нашей стране к инфляции? Мы (Россия) не подвластны законам экономики? На мой взгляд,вся эта инфляция искусственная, т.к. если нет денег,денежной массы (кризис то сейчас,как нам поют ее нехватки,ликвидности),то подхлестывать ее нечем.То же могу сказать и про действия Банка России,который за последние 2-3

месяца поднял ставку рефинансирования,хотя во всем мире ее снижают. Как же у нас инфляции не будет.

2. Отсрочка до непонятного времени о вступлении в ВТО,сильно подействовала на действия Правительства в отношении инфляции.Я правильно понимаю?

Вопрос риторический,но прошу прокомментировать,почему так происходит? Насколько искуственно?г.Ростов-на-Дону

1. Кризис действительно должен вести к снижению цен или к замедлению инфляции. В России он не ведет к увеличению инфляции, он ведет скорее к замедлению инфляции. Если бы кризиса не было, то инфляция в 2008 году составила бы 15 процентов, а так она составит от 13 до 14 процентов. В этом смысле кризис действительно замедляет рост цен. Я думаю, что инфляция в следующем году, если не будет безответственного печатания денег, будет действительно ниже, чем в этом году.

Что касается Банка России, то он как раз поднял ставку рефинансирования, чтобы бороться с инфляцией. Но другое дело, что ставка рефинансирования в России не очень важный инструмент, самый главный инструмент денежной политики – это ставка, под которую Центральный Банк и Министерство финансов дают деньги банкам на аукционах депозитов Минфина, по субординированным кредитам и так далее. Эти ставки остаются достаточно низкими, ниже инфляции.

Одна из больших загадок – это почему в России не падают цены на бензин? При том, что в Америке они упали в 2,5 раза, в России они снизились на 5-15 процентов. Я думаю, что лучшее объяснение - это ответ Владимира Путина на вопрос телезрителя. Председатель Правительства сказал, что нефтяные компании потеряли много денег на внешнем рынке, поэтому им нужно компенсировать свои потери за счет внутреннего. Что означает, что в России не работают никакие рыночные механизмы, а цены на бензин являются политическим решением, которое принимается в пользу нефтяных компаний, а не в пользу покупателей бензина.

2. Вступление в ВТО привело бы к снижению цен, но оно (снижение) не было бы существенным. Повышение уровня цен и снижение темпа инфляции – это разные вещи, темп инфляции – это вопрос денежной политики.

Почему так происходит? Дело в том, что российское правительство, очевидно, не видит пользы от вступления в ВТО, потому что выступает на стороне тех групп интересов, которые выигрывают от протекционизма, а не на стороне российских потребителей.

Дмитрий [23.12 14:50]

1.Что хуже дефляция или инфляция?

Или конкретней дефляция в 1-3% или инфляция в 10-15%?

2.Какими инструментами кроме ставки рефинансирования обладает государство для снижения инфляции?

3.Есть ли зависимость инфляции от темпов роста ВВП?

1.Обе хуже. Зависит от обстоятельств. Дефляция 1-3 процента - это очень опасный феномен, многие страны росли с инфляцией в 10-15 процентов, но я не уверен, что были страны, которые бы росли с дефляцией в 3 процента в течение долгого времени. Дефляция в 1-3 процента продолжается, как правило, год или два, потому что если дефляция в 3 процента продолжается несколько лет, то рост останавливается.

2. Не ставки рефинансирования, а другой - ставки кредитования банков. Это очень важный инструмент. Инфляция во многом зависит от политики Центрального Банка.

3. Зависимость скорее обратная. Если инфляция слишком высокая, то темпы роста ВВП пострадают, потому что у агентов экономики нет понимания определенности уровня и темпов роста цен. Дело в том, что высокая инфляция – это инфляция, которая является изменчивой. При высокой инфляции резко возрастает неопределенность, финансовые рынки перестают функционировать нормально, и поэтому темпы роста замедляются.

Решетин МВ [23.12 15:48]

1. Не является ли инфляция естественным следствием действительного (того, что есть)состояния развития экономики и несоразмерным потреблением?

2. Можно ли вообще обойтись без инфляции, относительно развивая лишь добывающий сектор

Нет, инфляция - это денежный феномен, только в краткосрочной перспективе инфляция зависит от неденежных причин, в долгосрочной перспективе (на горизонте нескольких месяцев) инфляция зависит только от денежных причин.

Юрий [22.12 12:48]

Известно ли Вам, каким образом принимаются решения по экономической политике нашей федеральной властью? Работают ли там профи-экономисты? Впечатление такое, что решения принимаются одним человеком. Спасибо.

Я считаю, что и в Правительстве, и в Администрации Президента, и в Центральном банке очень много профессионалов. Решение действительно принимается, в конце концов, одним человеком, которому эти профессионалы дают советы.

Людмила Константиновна [22.12 12:52]

Уважаемый ректор. Не понятно,почему принимаемые правительством меры не только не приводят к предполагаемому эффекту, но и, в некоторых случаях, усугубляют ситуацию. Это отражается в росте безработицы, объявленном официально, но ведь еще есть и скрытая часть этого айсберга. Все это приведет к социальным протестам, которые уже стихийно проявляются в разных регионах.

Если бы некоторые меры, которые приняло правительство, не были бы приняты, то ситуация была бы гораздо хуже, в том числе, мы могли бы увидеть полномасштабный банковский кризис, потери денег вкладчиками, массовое закрытие банков. К счастью, этого не произошло.

Что касается безработицы – вы абсолютно правильно говорите. Но и по этим показателям все могло бы быть еще хуже. Социальный протест – это очень большой риск, правительство пытается с этим работать, но пока это удается не очень хорошо.

Надо понимать, что кризис очень серьезный, действительно многие люди потеряют доходы и даже работу. Правительство пытается смягчить этот шок - повышает пособие по безработице, реструктурирует задолженность по ипотеке и другим кредитам, объявляет о переобучении и перемещении рабочих, но 2009 год в любом случае будет очень тяжелым.

Александр [22.12 14:27]

1.почему правительство и министры в своих прогнозах по инфляции всегда занижают ее уровень? например те же 10%, заявленные в начале года, и итоговые более 13%? ведь изначально, когда давались прогнозы у всех были сомнения, что правитеьство справиться с задачей.

2. как Вы оцениваете антикризисные меры предпринятые государством?

1. Почему правительство занижает уровень инфляции - совершенно непонятно. Когда начинался год, на самом деле официальный прогноз был не 10 процентов, а 8,5 процента. 10 процентов - это прогноз, который появился в середине года. Итоговые данные по инфляции, скорее всего, действительно составят более 13 процентов. Когда был прогноз 8.5 процента, всем было более менее понятно, что этот прогноз не будет выполнен, и связано это было, в том числе, и с тем, что в конце 2007 правительство потратило и пообещало очень много денег.

2. В целом я оцениваю их очень положительно. Я могу отметить то, что полномасштабного банковского кризиса не случилось. Из тех десятков решений неправильными были лишь несколько. Во-первых, это решение скупать акции на открытом рынке (это просто деньги, которые можно было бросить в экономику по-другому, они вложены сейчас в акции, и эти деньги мы увидим не скоро). Во-вторых, нужно было быстрее девальвировать рубль. Правительство долго не приступало к девальвации, ослаблению рубля, а приступило только полтора месяца назад и делало это относительно медленно, а нужно было это делать быстрее. Пока рубль не будет ослаблен до равновесного уровня, банки не будут кредитовать реальный сектор, они будут ждать пока рубль обесценится и, кроме того, промышленность не получит того самого толчка конкурентоспособности, который девальвация рубля могла бы ей дать.

Андрей [22.12 16:17]

Почему наше правительство так активно начало поддерживать банки, а в реальный сектор экономики, по сравнению с банками, выделило значительно меньшие суммы? Не является ли это одним из образующих факторов роста инфляции в стране?

Речь действительно идет о том, что банковская система – кровеносная система в экономике, она могла не просто остановиться, а развалиться совсем. Этого удалось избежать. Банки не кредитуют реальный сектор сами, потому что сейчас нет никакой выгоды кредитовать реальный сектор в рублях, в долларах никто не хочет брать (и это правильно). Никакие кредиты в рублях не могут быть более выгодными, чем стратегия купить доллары и держать их до тех пор, пока рубль не обесценится, скажем, на 10 процентов за 3 месяца. Поэтому в этом случае нет никакого другого решения, кроме ослабления рубля.

Александр [22.12 17:20]

Для пояснения сути вопросов приведу упрощённый пример. Пусть предприниматель организовал фирму по производству измерительных приборов. Для покупки металла необходимого на изготовление приборов он взял кредит в банке 1 млн. рублей под 11% годовых. Купил метал на заводе, то есть отдал 1 млн. рублей заводу. Фирма создала приборы и будет их продавать за 1 млн. рублей + 11%. Продавать приборы фирма будет металлургическому заводу, которому сама ранее отдала 1 млн. рублей. Чтобы купить эти приборы завод будет вынужден достать ещё денег, те самые 11%. Затем завод включит эти проценты в цену на следующую партию металла. То есть фактически мы получим инфляцию в размере 11%, равную ссудному проценту банка.

В экономике страны количество денег ограничено, так как большая часть денег сейчас выдаётся в виде кредитов, то одной из основных составляющих инфляции является ссудный процент.

Отсюда вопросы:

1. Почему повсеместно утверждается, что снижение ставки рефинансирования приведёт к инфляции? В короткой перспективе, это вполне возможно, но в длительной по идее должен быть обратный эффект?

2. Почему Центральный банк не снижает ставку рефинансирования для борьбы с инфляцией? Ведь от этой ставки зависят все ставки по кредитам в нашей стране.

3. Зачем Банк России повысил ставку рефинансирования, если это на длительном периоде времени (год) должно привести к пропорциональному увеличению инфляции на те же 2%? То есть если в этом году инфляция была в районе 11% (ставка рефинансирования такая же), то в следующем должна увеличиться до 13-14%?

Вопросы о том, как инфляция зависит от ставки рефинансирования, хорошо рассказаны в учебнике по макроэкономике, это работает везде, во всех странах. Другое дело, что в России ставка рефинансирования - совсем не главная ставка.

Михаил [23.12 11:23]

Здравствуйте!

Почему наше правительство не снизит курс рубля сразу? Не будет ли падение рубля более глубоким из-за такой политики?

Правительство не сразу осознало, что цены на нефть упали сильно и надолго, кроме того, правительство боится, что население запаникует. Поэтому правительство старается снижать курс рубля постепенно. Мне кажется, что правительство снижает курс рубля слишком медленно. В любом случае, то, что оно снижает курс рубля все быстрее и быстрее - это правильно.

Добрыня [23.12 01:11]

Совместимы ли по вашему мнению, на сегодняшний день, меры по удержанию инфляции и отпусканию обменного курса?

На самом деле инфляция и ослабление обменного курса необязательно связаны, есть многие страны, где обменный курс очень сильно колеблется, а инфляция при этом не изменяется. Например, мы видели, что доллар к евро менялся в течение года на 20 процентов вверх и вниз, при этом изменения инфляции были на 1-2 процента, а в Австралии, например, обменный курс за время кризиса изменился в полтора раза, при этом инфляция выросла на 1 процент. Поэтому, если есть хорошая денежная политика, то можно справиться и с последствиями ослабления валютного курса.

Лихачев В.В. [23.12 16:48]

Какие положительные и орицательные последствия повышения и понижения ставки рефинасирования для борьбы с экономческим кризисом

Я считаю, что никаких последствий нет, потому что ставка рефинансирования не играет важной роли в российской экономике.

Дмитрий [22.12 17:32]

Как Вы считаете, возможен ли в нашей стране переход от подавления инфляции любой ценой к стимулированию внутреннего товаропроизводителя и адекватной социальной политике? Известны исследования, подтверждающие, что подавление инфляции в странах, не относящихся к разряду развитых, дается непропорционально большой ценой в виде низких темпов экономического роста (иногда - спада). Считаете ли Вы данные исследования недостаточно научно обоснованными?

Каким, на Ваш взгляд, является нормальный ("естественный") уровень инфляции в России?

P.S.: Извините, если вопросов много, но шанс их задать Ректору РЭШ появляется нечасто. Спасибо!

Подавление инфляции любой ценой действительно часто дает серьезный отрицательный эффект в краткосрочной перспективе, но высокая инфляция плохо влияет на экономический рост, поэтому с инфляцией необходимо бороться (но, конечно, не любой ценой). К сожалению, в России до сих пор слишком высокая инфляция. При инфляции в 10-13 процентов невозможны никакие развитые финансовые рынки, соответственно, не будет никаких долгосрочных инвестиций для внутреннего товаропроизводителя. В нынешней ситуации главный механизм защиты внутреннего товаропроизводителя – это ослабление рубля; внутренние товаропроизводители скоро почувствуют его положительное влияние.

Адекватная социальная политика ограничивается неэффективностью и коррумпированностью государства, которое ее проводит. К сожалению, российское государство не очень хорошо умеет осуществлять социальную политику, не очень адекватно тратит деньги.

Jokerwebmaster [22.12 15:37]

Какие денежные средства требуются для удержания инфляции? Ведь это же дорогое удовольствие?

Удержание инфляции, в любом случае, это действительно дорогое удовольствие, но для этого нужны не деньги, а политическая воля. Ведь некоторым группам населения придется пострадать.

Ольга [22.12 17:38]

Сергей Маратович,

отвечая на вопросы студентов МФТИ, Вы сказали, что государство пока не предпринимало эффективных действий по снижению уровня инфляции (если я ничего не путаю, транскрипт куда-то с сайта исчез). Какие конкретно меры, на Ваш взгляд, необходимо предпринять, таргетируя инфляцию в 2009 году?

Я думаю, что во время кризиса инфляция – это не самое главное, и, скорее всего, мы действительно увидим некоторое снижение темпов инфляции в следующем году.

Олег [22.12 19:42]

Добрый день, Сергей,

Как показывает практика борьба с инфляцией путем применения монетраной или фискальной политики, направленной на снижение темпов роста экономики, врочем, как и другие формы таковой, чаще всего не приводят к желаемому результату. Как вы считаете, наскольно реалистично государство впринципе может таргетировать и конториловать инфляцию, учитывая ее общепризнанный экзогенный характер и стохастические свойства?

Заранее благодарю.

Экзогенной инфляция признана только в России, а во всем мире инфляция считается денежным феноменом, с ней нужно бороться средствами денежной политики. И даже в России исследования показывают, что инфляция зависит от денежной политики с лагом в 3-6 месяцев.

Николай [22.12 21:21]

Сергей Маратович, многие сходятся во мнении, что России пора переходить от политики фиксированного к валютной корзине обменного курса к таргетированию инфляции.

1. Готова ли на ваш взгляд Россия к такому переходу?

2. Может ли ЦБ быть реально независим при текущей политической ситуации?

3. Есть ли иные варианты проведения денежной политики, кроме таргетирования инфляции?

1. Россия не совсем готова к такому переходу, но, вполне возможно, что это единственный способ сбить инфляционные ожидания. Есть много других вариантов проведения денежной политики, например, Федеральная резервная система официально не таргетирует инфляцию. Я считаю, что переход к инфляционному таргетированию в 2010 году – правильное решение.

2. Действительно для таргетирования инфляции очень важно, чтобы ЦБ был реально независим. Пока мне трудно сказать, насколько он независим. Мы видели, что в прошлые годы ЦБ работал не только над снижением инфляции, но и над противодействием укреплению рубля, что во многом противоречит идее таргетирования инфляции. Мы слышали от руководителя ЦБ, что ЦБ собирается переходить к таргетированию инфляции в 2010 году, вполне возможно, что это будет осуществлено.

3. Есть. Например, ФРС США не таргетирует инфляцию. Как, впрочем, и Центробанк Зимбабве.

Всеволод [22.12 12:57]

1. Какой размер инфляции в 2008 г на самом деле?

2. За счет чего может расти ВВП в 2009 году?

1. Этот вопрос измерения. Росстат отслеживает корзину, которая, видимо, подорожает в 2008 году на 13-14 процентов. Если смотреть на инфляцию по минимальному продуктовому набору, то, даже по официальным данным Росстата, речь идет о 25-30 процентах роста.

Разные цены растут по-разному, поэтому все зависит от того, как измерять инфляцию. Общепризнанной является инфляция по индексу потребительских цен, которая, скорее всего, вырастет на 13 процентов.

2. Пока непонятно.

Алексей [22.12 13:00]

Сергей, есть информация о том, что инфляция в 2009 году может составить 12-14%. Насколько вероятно что инфляция пртблизится к уровню 14%? Как вы думаете будет ли ЦБ еще расширять границы коридора бивалютной корзины и как по-вашему будет вести себя курс рубля по отношению к доллару и евро? Спасибо.

ЦБ будет расширять границы коридора, расширять существенно, а курс рубля будет ослабевать по отношению к доллару и евро.

Петр [22.12 13:30]

Сергей,

возможно ли дать прогноз динамики цен на commodities (напр., металлы) и насколько эффективным средсвом capital preservance они будут в кризис?

спасибо!

Невозможно дать прогноз динамики цен на commodities, лучший прогноз – это сегодняшняя цена или, скорее, сегодняшние фьючерсные цены. Если кто-то говорит вам по-другому, значит, этот кто-то может заработать очень много денег, просто сыграв на фьючерсах. Если он этого не делает, значит, и сам не верит в свой прогноз.

Arti [22.12 16:03]

Здравствуйте Сергей!

Как вы прокомментируете падение цен на сырье и металлы? Насколько это может ограничивать инфляцию цен в потребительском секторе?

Вот конкретный пример: среди металлов рекордсменом является родий - цена за унцию упала с 10000 долларов в июне 2008 до 750 долларов в декабре 2008, то есть в 13 раз. Родий, в основном, используется как уникальное составляющее катализаторов в системе очистки выхлопов в автомобилях. Как вы считаете, падение в 13 раз - это адекватный ответ на снижение спроса или это уже чистые эмоции участников рынка?

Я уже об этом говорил: к сожалению, падение цен на нефть не привело к падению цен на бензин. В России это связано с тем, что нет конкуренции в потребительском секторе нефтепродуктов.

Павел [22.12 20:58]

Сергей, возможна ли в России дефляция?

Пока мы можем увидеть дефляцию в краткосрочные периоды времени, в ценах производителей, но не в потребительских ценах.

Аня [23.12 02:31]

В последнее время много говорят про девальвацию и приводятся различные прогнозы. Подскажите пожалуйста, как правильно рассчитать девальвацию. В каких пределах может находиться ее значение: например, в пределах от (1 до 100%) или может превышать 100% и составлять, к примеру, 150%?

Девальвация сейчас рассчитывается так: курс рубля к бивалютной корзине, которая состоит из 55 американских и 45 европейских центов. Отношение курса рубля в какой-то момент времени к отношению курса рубля в другой момент времени – вот эта разница и будет, собственно, девальвацией. И речь идет о том, что в марте рубль будет стоить на 10 процентов ниже, чем сейчас, еще через полгода - еще процентов на 10.

Игорь [23.12 11:55]

Сергей, объясните пожалуйста, не шибко учёному мне, ведь рубль ЦБ девальвирует, и он упадает в цене. «Простите, вопрос этот каверзный, но я любопытен – беда». На сколько процентов инфляцию сей способ поднимет тогда?

Если будет девальвация рубля – будет инфляционное давление на рубль, но за счет денежной политики, как ни странно, можно сделать и девальвацию, и избежать при этом повышения инфляции. Но будет ли это делать ЦБ – не совсем понятно. Мой прогноз такой: так как кризис будет давить на цены (во время кризиса, как правило, инфляция ниже), то ЦБ, скорее всего, будет девальвировать рубль, и не будет бороться с инфляцией.

Ольга [22.12 22:45]

Какова в нынешней инфляции монетарная составляющая?

Почему в прошлом году денежная масса (М2) выросла на 47%, а в этом на 1,9%, при этом инфляция практически одинаковая (учитывая, что темпы прироста денежной массы были низкими весь год, а не только в последние несколько месяцев)?

Оказало ли сжатие кредитов серьезное влияние на инфляцию?

Монетарная составляющая не означает, что нужно просто смотреть на рост денежной массы. Нужно смотреть и на скорость обращения денег, которая зависит, например, от того, как работает финансовая система. Как раз кредитные рынки в этом году очень серьезно изменятся. В той же мере, в которой они росли в последние 2-3 года, они теперь будут сжиматься. Кредиты станут дороже и недоступнее. Кредитное сжатие окажет понижающее давление на инфляцию.

Алексей [22.12 21:15]

Уважаемый Сергей,

не могли бы вы назвать основные, на ваш взгляд, предикторы в математической модели инфляции для России.

Поддается ли вообще инфляция описанию эконометрическими моделями?

Как вы относитесь к работам Всемирного банка в этой области. (Имеются ввиду модели инфляции для разных стран мира, которые предлагают специалисты этой организации, и на которые смотрят в том числе специалисты ЦБ РФ.)

Как предлагается описывать инфляцию при дефляции с одной стороны и заметном ослаблении национальной валюты с другой.

Простите за слишком профессиональные вопросы.

Да, инфляцию, так или иначе, можно моделировать. Действительно, инфляция – это денежный феномен, поэтому, если вы не умеете предсказывать денежную политику, то вы не умеете предсказывать и инфляцию. Только если вы знаете, какую политику будет вести ЦБ, вы можете предсказать инфляцию. Основным предиктором является денежная политика. В краткосрочной перспективе инфляция зависит и от других вещей, но уже на уровне полугода-года инфляция зависит от денежной политики.

Денис [22.12 14:08]

А как вообще рассчитывается инфляция? На цены каких продуктов смотрят экономисты при своих подсчетах? Большинству населения мало дела до цен на ювелирные изделия, вертолеты, яхты и пр. Влияют ли цены на данные товары на общие показатели инфляции?

На сайте сайте Росстата описана корзина, из которой состоит инфляция, более того, вы можете посчитать свою собственную корзину. Вертолеты и яхты не влияют на индекс потребительских цен в России.

Михаил [22.12 19:46]

Сергей Маратович,

Ряд экономистов и политологов(в частности, М. Делягин) утверждают, что официальное объявляемые показатели (слова Кудрина в июле о том, что "инфляция снизилась до 0%" ) сильно занижены. Наблюдая за ценниками в магазинах, я полностью согласен с этой т.зр.: никаких 11-13% нет в помине, годовой рост цен составляет около 20%. При этом, я понимаю, что "я и мои знакомые" - не репрезентативная выборка, в том числе и в силу географических и социальных причин.

Однако методики расчета индекса потреб. цен я ни на одном официальном сайте пока не видел. Видел мнение, что "12-процентная инфляция" рассчитывается на основании "корзины" из 200 позиций, из которых собственно товаров народного потребления - 15-20%, все остальное - либо комплектующие тяжпрома (который рос слабо - инвестиции шли в "легенькую" промышленность), либо предметы роскоши (и без того дорогие). Эти "слабодорожающие" 180 наименований и дают при взвешивании "среднюю температуру по больнице" в 12%.

Интересно также, учитывает ли Росстат при подсчете индекса рост цен на бытовую электронику - например, мобильные телефоны, которые сейчас у 80% населения. (знаю, что в Великобритании они учитываются).

Поскольку индекс роста потребцен - 1) индикатор, к которому привязано очень многое (в частности, аргументы "ЦБ должен повысить ставку чтобы она была хотя бы на уровне инфляции") 2) цифра инфляции "12%" служит основной для прогнозов Всемирного Банка и др. аналитики, простые вопросы:

1. Что Вы думаете об адекватности цифр в "11, 9 12,6%/13%"?

2. Если не согласны с этой цифрой, то какова Ваша оценка?

3. Как расхождение рапортов и реальности влияет на советы по выходу из кризиса, т.е. "если завтра признают, что инфляция 20% вместо 12%, что надо менять в антикризисных мерах"?

PS Если есть ссылка на анализ подсчета российского индекса потребцен или хотя бы изложение методологии, буду очень признателен.

Извините за многословную преамбулу и большое спасибо.

Есть корзина "индекс потребительских цен". Есть еще дефлятор ВВП, который рассчитывается на основании еще большего количества позиций. Но то, что учитывает Росстат, наверняка не совпадает с корзинами большинства россиян, потому что средний россиянин - человек достаточно бедный. Для него, например, продукты занимают большую долю в корзине, а цены на продукты в прошлом году росли быстрее, чем остальные цены. Большинство россиян сталкивается с более высоким ростом цен, чем официальная инфляция, публикуемая Росстатом.

Сергей [22.12 16:03]

Какую роль играет РЭШ в обеспечении экспертной поддержки российских государственных экономических структур? Прислушиваются ли к мнению РЭШа наверху? Раскажите о воплощенных в реальность рекомендациях Школы. (хотелось бы узнать не где выпускники РЭШа работают, а что они на этих рабочих местах делают/сделали). Спасибо.

РЭШ выполняет много исследовательских работ для Министерства экономики, для Министерства финансов, для Центрального Банка, для Администрации Президента, дает и неформальные советы. Приведу пример Мониторинга административных барьеров для малого бизнеса, который делает Центр Экономических Финансовых Исследований и Разработок Российской Экономической Школы. Исследования, которые мы проводили с 2002 года, опрашивая 2000 малых предприятий по всей России, аккуратно подходя и к составу выборки, и к вопроснику, в конце концов, привели к тому, что реформа дорегулирования, которая была начата в 2001 году, сейчас получила новое развитие, и, я думаю, что это поможет очень многим малым предпринимателям бороться с проверками, инспекциями и противостоять чиновникам, которые, как выразился президент Медведев, "кошмарят бизнес".

*anonymous* [23.12 08:38]

1. Осуществляется ли в Росии независимый подсчет уровня инфляции? Не Росстатом, а каким либо независимым источником, каким нибудь исследовательским центром? Насколько я знаю в других странах СНГ такой опыт уже есть. Например, в Азербайджане, альтернативная инфляция подсчитывается независимым центром экономических реформ по проекту финансируемому агентством по международному развитию США. Как правило независимый подсчет показывает более высокую, на порядок, инфляцию чем официалные данные.

2. Много лет идёт дискуссия что бы сделать доступными для независимих исследований первичные данные выборочных исследований (опросов) проводимых гос. органами на денги налогоплательщиков. Например, статистическими органами Российской Федерации начиная с 1999г. обследование населения по проблемам занятости (так называемое опрос-обследование рабочей силы) проводится с квартальной периодичностью. Как вы думаете, будут ли первичнуе данные таких опросов (с учетом сохранения конфиденциальности участников) открыты для проведения независимых исследований по вопросам инфляции, безработицы, бедности и т.д.? Идет ли сейчас в научном сообществе какая либо работа в этом направлении?

Спасибо,

Валерий

1. Это очень дорогое удовольствие. В России нет другого источника данных по инфляции помимо Росстата. Все остальные источники, которые могли бы быть хоть немного сопоставимыми, обошлись бы настолько дорого, что это фактически невозможно.

Андрей [22.12 18:23]

Сергей Маратович,

1. Как и где Вы храните свои сбережения?

2. Почему РЭШ не вложила свои деньги в один из фондов - Вы предвидели кризис?

3. В чем отличаются действия правительства по удержанию инфляции и рекомендации сотрудников РЭШ. Если их мнения не совпадают то почему?

1. На этот вопрос я отвечать не буду.

2. Фонд целевого капитала РЭШ успел вложить деньги в рискованные активы. Мы не предвидели кризис, просто не успели вложить. Нам просто повезло.

3. Как я уже говорил ранее, сотрудники РЭШ, как правило, придерживаются одних и тех же точек зрения. У нас нет обязательной точки зрения. У каждого профессора своя точка зрения, но мнение профессоров внутри РЭШ во многом похожи, и связано это с тем, что на самом деле экономисты, как правило, придерживаются очень похожих точек зрения на основные вопросы экономической политики. Мое мнение по поводу действий правительства я уже изложил выше.

Алексей [22.12 18:21]

Добрый день! Ответьте пожалуйста на мои вопросы.

1.Каковы были причины/найдены ли виновные во внезапном подорожании продовольствия в октябре прошлого года, когда цены за один-два на определённые виды товаров(например подсолнечное масло)подорожали в 1,5-2 раза?

2.Объясните пожалуйста, если можно "на пальцах", чтобы было понятно. Почему при всей интегрированности России в мировую экономику в России практически все виды товаров и услуг дороже, чем скажем в Европе.Чтобы не быть голословным приведу несколько примеров. Если возможно прокомментруйте их.

1.Джинсы или блузка в московском бутике продаются по цене более высокой, чем в аналогичном бутике, скажем в Париже.

2. Отдохнуть в Турции или Египте стоит дешевле чем в Сочи( если принимать в расчёт одинаковый уровень комфортности).

3. Автомобиль западных марок в наших салонах стоит дороже, чем в европейских( даже с учётом того что большинство из них производятся в Росиии).

4.Полёт на рейсах иностранных авиакомпаний дешевле, чем отечественных.

5. Бензин на отечественных заправках стоит дороже чем на заправках в Америке!!!, в стране где практически вся нефть привозная.Спасибо за ответы.

Это правда, Москва – очень дорогой город, самый дорогой город по многим рейтингам. И я даже написал колонку в декабрьском номере журнала Forbes на эту тему, где пытался это объяснить. Существующие исследования позволяют сделать следующие выводы. Во-первых, действительно, Москва – это очень дорогой город, вся Россия – слишком дорогая страна, и связано это в первую очередь с тем, что в цену товаров у нас закладывается коррупционная составляющая. То есть, фактически, помимо налогов на добавленную стоимость и других налогов, россияне платят еще и коррупционный налог. Другие объяснения не согласуются с данными. Еще одно объяснение - это отсутствие конкуренции, монополизированная экономика, но это в некотором роде связано с коррупцией, потому что коррумпированным чиновникам выгодно, чтобы не было конкуренции, потому что с монополий проще собирать взятки.

Андрей [22.12 18:35]

1. Как России эффективнее перейти на рыночные тарифы (цены) на газ, электроэнергию и др.? Быстро (1-2 года) или постепенно, таргетируя инфляцию?

2. Как определить эти самые рыночные тарифы в условиях монопольности рынков? Возможно ли сопоставление с европейкими ценами на соответствующие услуги?

1. На самом деле, в этом году мировые цены на нефть настолько упадут, что вполне возможно, что внутренние цены на газ и электроэнергию уже достигнут рыночных.

2. Правительство приняло ровно такую формулу, как указано в вопросе: европейские цены минус налоги и транспортировка. Вполне возможно, что в этом году внутренние цены уже сравняются с этой ценой.

Андрей Ггг [22.12 20:48]

Сергей Маратович, как бы Ваы объяснили то, что во всем мире цены падают, а в России они растут? Главные примеры - бензин и продовольствие.

И второй, частично связанный с первым, вопрос: что бы Вы предприняли оказавшись сейчас на посту президента/премьера/царя России?

1. По поводу цен на бензин я уже отвечал. Продовольствие связано с импортными пошлинами и, к сожалению, правительство продолжает повышать импортные пошлины. Мне кажется, это ошибка, это приведет к росту бедности в России, потому что люди не смогут себе позволить самых базовых вещей, а с другой стороны, производители продовольствия в России и так выиграют за счет ослабления курса рубля, потому что, когда рубль станет дешевле, конкуренция с импортом резко ослабнет.

2. Я ученый, управлять правительством - не моя работа, а что касается советов, я сказал выше, что, по-моему, делается правильно, а что нет.

Рашид [22.12 23:59]

Почему целенаправленно создавались и создаются препятствия для кредитования отечественных предприятий отечественной же банковской системой?

В результате мы имеем высокую инфляцию, дефицит кредитной ликвидности, кризис неплатежей, спад многих не серьевых производств (в первую очередь АПК), другими словами недостаточный уровень монетизации экономики.

Целенаправленно таких препятствий не создавалось. Сейчас есть объективные препятствия для кредитования – это завышенный курс рубля, поэтому выгоднее не кредитовать предприятия, а скупать доллары и долларовые активы. Еще одно препятствие для кредитования как отечественной, так и иностранной банковской системой российских предприятий – это плохой инвестиционный климат, отсутствие защиты прав собственности, коррупция, плохие суды, поэтому кредиторы не уверены, что получат свои деньги назад. В результате мы имеем инфляцию и дефицит кредитной ликвидности, дальше я абсолютно согласен с вами.

Леонид [22.12 23:59]

Всё меньшую долю русской экономики занимает производство технологически сложных товаров с большой добавленной стоимостью. Можно ли что-то сделать, чтобы задержать примитивизацию экономики?

Как ни странно, в последние годы, несмотря на рост цен на нефть, темпы роста нефтяной промышленности были ниже, чем темпы роста ВВП, и наоборот, производство оборудования росло быстрее. Для того, чтобы задержать примитивизацию экономики, нужно повышать инвестиционный климат, бороться с коррупцией, делать судебную реформу, реформировать образование. Именно технологически сложные товары и сектора, которые их производят, очень серьезно зависят от инвестиций и инвестиционного климата.

Олег [23.12 06:10]

Не раз говорилось о давлении на рубль в период высоких цен на нефть.Как одну из мер в правительстве предложили и осуществили меру по "стерилизации"валютных доходов в виде Стабилизационного фонда.

Обсуждалась ли всерьёз во власти или среди экспертов меры не по "стерилизации"доходов от экспорта энергоресурсов,а меры по КОНСЕРВАЦИИ этих РЕСУРСОВ? Т.е.более бережное отношение к запасам нефти и газа,с учётом потребности в них следующих поколений.Как напр. это делается в США.

Ведь заодно была бы ослаблена и наша "голландская"болезнь.

Связано это с тем, что мир рано или поздно придумает альтернативные источники энергии. Вполне возможно, что это произойдет достаточно быстро, еще до того, как у нас кончатся запасы нефти и газа. В этом смысле в интересах России добывать запасы нефти и газа и продавать их по тем относительно высоким ценам, которые есть сейчас, потому что через 50 лет, вполне возможно, нефть никому не будет нужна.

Георгий [23.12 12:04]

Говорят, что высокая ставка по кредитам у нас обусловлена высоким уровнем инфляции, т.е. кредитор якобы исчисляет свою ставку как ожидаемую инфляцию плюс процент своей прибыли.

Отсюда вопросы:

- причем здесь ставки по кредитам в долларах, евро и др.?

- а может ли инфляция оказаться МЕНЬШЕ фактической действующей ставки по кредитам в условиях, когда практически весь товарный оборот в стране обеспечивается за счет заемных денег (что, в общем, вполне нормально)?

- куда девается балансовая прибыль, получаемая за счет процентов по кредитам - попадает на рынок потребления, вкладывается в пузыри типа: квадратных метров, баррелей, переоцененных акций, создание галстуков с применением нанотехнологий - или все же инвестируется в медленно окупаемые основные средства предприятий, в т.ч. создание и покупку новых технологий? Действительно, интересно.

И последнее: cui prodest?

Действительно, это так. Потому что с точки зрения кредитора важную роль играет не номинальная ставка кредита, а реальная, то есть ставка кредита за вычетом инфляции.

Эта прибыль распределяется между акционерами банка, которые тратят ее на сбережения и инвестиции

Если говорить о балансовой прибыли, то банки, зарабатывающие на кредитных процентах, дают новые кредиты.

Трудно сказать, кому это выгодно. Россия - это относительно рыночная экономика, рыночное равновесие зависит от слишком многих вещей, и каждый действует в своих интересах, в результате получается такое рыночное равновесие, которое, возможно, не очень эффективно.

Антон [23.12 12:06]

Сергей Маратович!

Уже долгое время обсуждается вопрос будущего американской валюты. В последнее время наблюдался ее стремительный рост, связанный с бегством капиталов в считающиеся надежными долларовые облигации казначейства и другие бумаги. Таким образом по сути финансируется огромный дефицит бюджета США. Но в последние годы он растет стремительным образом, его траектория выходит на экспоненциальную, т.е. по сути мы уже имеем дело с Ponzi game. Обслуживание уже набранных долгов составляет значительную сумму.

Не кажется ли вам, что через некоторое время уверенность в надежности этих бумаг пропадет, и набранные долги придется покрывать либо прямой эмиссией, что приведет к жуткой девальвации доллара, либо вообще отказываться от своих обязательств(что США за свою историю делали несколько раз)? Какая судьба, по-Вашему, ожидает доллар и стоит ли переводить сбережения в другую валюту или в рубли?

Да, вы все правильно написали в своем вопросе. Пока американская валюта является абсолютным чемпионом с точки зрения надежности. Связано это с тем, что американское правительство никогда в своей истории не объявляло дефолта, это связано с тем, что мир понимает, что американская экономика быстро перестроится и первой выйдет из рецессии. Но дефицит бюджета в США действительно достаточно большой, он находится на уровне 70 процентов ВВП – это не слишком много, но достаточно опасно. Есть в Америке и проблемы пенсионной системы, которые резко обострятся в течение ближайших 15-ти лет. Поэтому у доллара действительно есть большие проблемы, но пока "бежать" из доллара абсолютно бессмысленно, потому что непонятно, в какую другую валюту можно "бежать". И тем более не нужно "бежать" в рубли сейчас, потому что пока цены на нефть будут 40 долларов США – рубль будет продолжать девальвироваться.

Андрей [22.12 19:59]

Здравствуйте!.1)Могут ли вести законодательный запрет на ссудный процент и вытекающее из него ростовщицество. Запретить тем самым ныне освещенную законом схему прямого обворовывания участников производительного труда. Формировать доходность кредитно-финансовой сферы и ее работников, как сферы обслуживания материального производства с исключением любых доходов, формируемых ныне вне сферы материального производства и услуг.

Я считаю, что это было бы вредно. Не нужно думать, что финансовая сфера – это жулики и спекулянты. Финансовая деятельность – это очень важная деятельность, без финансового сектора не было бы инвестиций, не было бы новых технологий, не было бы развития. Поэтому финансовый сектор – очень важный сектор экономики, и его нужно развивать как можно быстрее.

Во многом нынешний кризис был связан с тем, что Россия, Китай, другие развивающиеся страны, не имели достаточно развитой финансовой системы и пользовались американской финансовой системой. Наплыв сбережений в Америку был таким большим, что в Америке возникло слишком много искушений, американские финансовые институты начали заниматься не очень честным бизнесом. Если была бы конкуренция, то она бы оказала дисциплинирующее воздействие.

Сергей [22.12 21:00]

Здравствуйте, Сергей! Зачем правительство в разгар кризиса давит на население целых регионов - Сибирь и Дальний Восток? Правительство вводит практически запретные пошлины на б/у автомобили, при этом доля ввезенных б/у машин от всего рынка в 2008г примерно 11% и каждый год снижается (большая часть ввозится из Японии). При этот за последние годы в разы выросла доля рынка новых иностранных автомобилей. Но в их отношении пошлины не увеличиваются. Как вам видится в чем логика? Спасибо!

Я считаю, что это ошибка. По моему мнению, это не в национальных интересах. В частности, это не в интересах людей, которые живут и работают на Дальнем Востоке. Если ускорить девальвацию рубля, то отечественный автопром почувствует облегчение в течение нескольких месяцев.

Обсудить