Ключевая ставка Центробанка может перейти к устойчивому снижению в 2026 году в том случае, если в 2025-м реализуется сценарий мягкой посадки, то есть рост ВВП замедлится, однако и инфляция будет ближе к таргету регулятора, составляющему четыре процента. Такое условие на форуме Сapital Markets назвал зампред Банка России Алексей Заботкин, передает РБК.
Узнайте больше в полной версии ➞По его словам, такой развитие событий, например рост экономики на два процента и инфляция в 3,7 процента, нельзя рассматривать в качестве рискованного. Напротив, тогда можно будет сказать, что ситуация возвращается к сбалансированному росту.
Заботкин также опроверг мнение, что Центробанк всегда проводит жесткую денежно-кредитную политику (ДКП). Так, в 2020 году ставка опускалась до 4,25 процента, что позволило экономике быстро восстановиться в условиях пандемийного кризиса.
Зампред ЦБ заявил, что последовательная ДКП направлена на сохранение гармонии экономики и производственных возможностей, чтобы спрос находился в соответствии с выпуском, не ниже и не выше. Именно этот баланс определяет уровень ключевой ставки.
В начале года, когда ставка равнялась 16 процентам, представители ЦБ и аналитики ожидали смягчения ДКП во второй половине года. Однако ближе к лету стало понятно, что инфляция, инфляционные ожидания и уровень кредитования по-прежнему высоки. Результатом стало сначала повышение ставки до 18 процентов на заседании совета директоров в июле, а затем и рост до 19 процентов в сентябре. При этом сигнал ЦБ по заседанию в октябре говорит о том, что ожидается новое ужесточение.