Без помощи ИИ. Вырастут ли акции российских IT-компаний в 2026 году

Почему российский IT-сектор просел в 2025 году

Высокая ключевая ставка бьет по IT дважды.

• Во-первых, самим компаниям дороже брать кредиты на развитие.
• Во-вторых, их клиенты начинают экономить, отказываясь от новых проектов.

Так, российские разработчики софта ориентируются в основном на B2B-сегмент — продают решения крупным корпорациям. А те из-за дорогих кредитов и общей неопределенности резко урезали бюджеты на закупки, объясняет портфельный управляющий по акциям УК «Альфа-капитал» Никита Зевакин.

Сыграли свою роль и опасения рынка по поводу налогов.

Старший аналитик УК «Первая» Антон Тарасов напоминает, что все ждали введения новых сборов или отмены льгот для айтишников. Плюс никуда не делись геополитические риски, которые традиционно давят на бизнес.

В 2022–2024 годах инвесторы слишком сильно верили в неудержимый рост сектора, загнали цены акций высоко, а реалии 2025-го оказались скромнее. Старший аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс» Павел Веревкин называет это «дефляцией ожиданий»: компании не смогли показать те темпы роста, которые рынок заложил в цену их бумаг.

Фактор ИИ: почему он пока не работает на кошелек инвестора

Казалось бы, весь мир говорит про нейросети. Но на котировки российских IT-компаний в 2025 году хайп вокруг технологий почти не повлиял.

Искусственный интеллект пока не приносит компаниям ощутимых денег «здесь и сейчас». Антон Тарасов объясняет: до сих пор неясно, как именно ИИ отразится на финансах. Поможет ли он сократить расходы на персонал или, наоборот, обвалит цены на IT-продукты из-за их доступности?

Публичных компаний, у которых выручка от нейросетей составляла бы весомую часть дохода, в России единицы. Инвесторы это видят и не спешат покупать акции только ради красивых слов про будущее.

«Пока ставка высокая, а экономика растет медленно, инвесторы вряд ли будут принимать решения только на основе ожиданий от ИИ-продуктов», — согласен Никита Зевакин.

Чего ждать от российского IT в 2026 году

Будущее сектора во многом зависит от того, чего именно ждут инвесторы.

Аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын заметил: стратегические инвесторы сейчас скупают доли в российских ИТ-компаниях, рассчитывая на рост бизнеса в будущем. Но обычных биржевых инвесторов волнует рост цены акций здесь и сейчас.

Чтобы котировки уверенно пошли вверх, нужно одно из двух условий, считает Леонид. Либо на рынок должна прийти волна новых долгосрочных инвесторов, либо IT-компании должны начать платить дивиденды, перекрывающие ставки по банковским вкладам.

Никита Зевакин прогнозирует, что первая половина 2026 года все еще будет непростой, особенно для разработчиков софта — крупные заказчики пока не готовы открывать кошельки. Оживления стоит ждать скорее во втором полугодии. При этом телеком-операторы и интернет-гиганты могут почувствовать себя лучше раньше остальных.

В целом к 2026 году этот сегмент фондового рынка подходит более здоровым и «остывшим» после перегрева прошлых лет. Павел Веревкин отмечает, что оценки компаний стали адекватнее, а рынок — строже к реальным цифрам.

Если ключевая ставка начнет снижаться, компаниям станет легче дышать. Но ждать, что взлетит весь ИТ-сектор сразу, не стоит. Эксперты сходятся во мнении: в 2026 году выбирать акции нужно точечно.

Фавориты: на кого ставят эксперты

Аналитики по просьбе «Теперь вы знаете» окинули рынок взглядом и оценили потенциальные перспективы игроков.

Чаще всего аналитики отмечали «Яндекс». Его позитивно оценили практически все опрошенные эксперты. Например, в «Финаме» ждут, что по итогам 2025 года выручка компании вырастет на 30%. В «КИТ Финанс» полагают, что стоимость акций компании за 2026 год достигнет 6000 рублей (сейчас около 4750).

Отмечают и МТС. Аналитик «Финама» Дмитрий Лозовой, отмечает, что компания демонстрирует силу экосистемного подхода (телеком, цифровые сервисы, финтех) и платит солидные дивиденды — 35 рублей на акцию.

Еще один кандидат — HeadHunter. Компании привыкли к высоким зарплатам и снова начинают нанимать людей, что на руку главному рекрутинговому сервису, говорит Лозовой.

Наталья Мильчакова также обратила внимание на Softline. Компания разрабатывает новые продукты и возобновила выплату дивидендов, что может стать поводом для «реванша» за прошлые неудачи.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям.

Редакция не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. И не рекомендует использовать эту информацию в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.