Банк России на заседании совета директоров 18 сентября принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25 процента годовых из-за превышения ожиданий по инфляции, говорится в сообщении регулятора.
Рост цен в Центробанке связали с активным восстановлением спроса после периода самоизоляции и ослаблением рубля. В то же время, несмотря на повышенные инфляционные ожидания населения и предприятий, в среднесрочном горизонте эксперты ожидают скорее замедления инфляции.
С весны председатель Центробанка Эльвира Набиуллина указывала не только на возможное дальнейшее снижение ключевой ставки до исторических минимумов, но и на ускорение этого процесса.
Однако угроза санкций из-за ситуации вокруг оппозиционера Алексея Навального и политическая нестабильность в Белоруссии существенно увеличили геополитические риски. В связи с этим подавляющее большинство экспертов предполагали, что на этот раз регулятор займет выжидательную позицию.
Проблемой для дальнейшего смягчения стала и ситуация с облигациями федерального займа (ОФЗ), продажи которых отстают от ожиданий и не вызывают интереса у нерезидентов. Если доходность по ним упадет еще больше, планы восполнить дефицит бюджета с помощью роста госдолга могут сорваться.
Очередное заседание совета директоров ЦБ, на котором будет приниматься решение по ключевой ставке, запланировано на 23 октября 2020 года. В последний раз регулятор оставлял ставку без изменений в марте. В июле она опустилась до исторического минимума, на котором и остается.