С момента начала торгов во вторник, 26 ноября, рубль ослабел по отношению к основным мировым валютам. На международном валютном рынке Forex курс доллара вырос на 1,04 процента и преодолел отметку в 105 рублей. Европейская валюта подорожала более чем до 110 рублей. Китайский юань на Мосбирже впервые с марта 2022 года превысил уровень в 14,5 рубля. В то же время индекс Мосбиржи, отражающий динамику национального фондового рынка, упал до минимальных с мая 2023 года 2504 пунктов.
С начала месяца доллар подорожал уже на восемь рублей. Американская валюта обновила максимумы с марта 2022 года. Только за неделю с 19 ноября стоимость доллара выросла на 3,84 процента, с 99,94 до 103,79 рубля. Евро с начала ноября вырос на пять рублей.
«В моменте негативная динамика российской валюты может быть связана не только с сокращением притоков от экспорта из-за проблем с платежами, но и со временно усилившимся спросом на иностранную валюту. Сегодня курс CNYRUB находится уже у 14,48 рубля/юань», — приводит РБК мнение главного аналитика банка «Санкт-Петербург» Виктора Григорьева.
В правительстве признают укрепление иностранной валюты. Банк России поднял официальные курсы доллара и евро более чем на рубль. В предыдущий раз курс доллара от ЦБ поднимался выше 103 рублей в марте 2022 года. Министерство экономического развития прогнозировало, что в 2024-м курс доллара составит 93,8 рубля, а в 2026 году — 100 рублей за доллар. Минфин спрогнозировал рост курса таким образом: в 2025 году средний курс доллара ожидается на уровне 96,5 рубля за доллар. В 2026-м доллар будет в среднем стоить 100 рублей, в 2027 году — 103,2 рубля.
Одной из причин подорожания доллара называют минувшие выборы президента в США. Намерения Дональда Трампа спасти американскую экономику при помощи протекционистских мер, включая резкое повышение пошлин на импортные товары до 10-20 процентов, а в отношении продукции из Китая — до 60 процентов, ведут к укреплению национальной валюты. Курс доллара начал укрепляться еще во время подсчета голосов.
«На настроения инвесторов негативно повлияли угрозы Дональда Трампа ввести дополнительные таможенные тарифы против Китая и ряда других стран, дав основания опасаться нового витка торговых войн. Эти угрозы были опубликованы в социальной сети Truth Social: новый президент США заявил, что собирается обложить дополнительными 10-процентными пошлинами товары из Китая и ввести 25-процентные пошлины на все поставки из Мексики и Канады», — считают эксперты Альфа-банка.
Против рубля также играют новые санкции со стороны Минфина США, которые затронули более 50 банков, включая Газпромбанк, БКС-банк, банк «Центрокредит» и ряд других кредитных организаций. Также OFAC (департамент Минфина по контролю за иностранными активами) заявил о выпуске предупреждения, описывающего санкционные риски, связанные с Системой передачи финансовых сообщений (СПФС), которую, как отмечается в сообщении, «используют для уклонения от санкций». Новые ограничения воспринимают как риски сокращения притока валютной выручки от экспорта энергоресурсов.
В агентстве Bloomberg полагают, что российские власти готовы к подорожанию доллара выше 100 рублей. Источники агентства указали, что ослабление рубля сейчас не вызывает беспокойства и это пойдет на пользу государственному бюджету.
По словам главы Минфина Антона Силуанова, в формирование курса рубля вмешиваться не стоит. Этот процесс должен идти естественным образом, в соответствии с рыночными законами. В противном случае вмешательство в формирование курса может негативно сказаться на результатах денежно-кредитной политики.
«Это является залогом для возможности прогнозов в курсообразовании и, соответственно, других экономических прогнозов, экономических моделей для бизнеса», — пояснил он.
Также глава Минфина заявил, что текущий курс благоприятен для экспортеров. На пленарном заседании IX Международного форума Финансового университета он отметил, что стоимость валюты для компаний, продающих товары за рубеж, важнее ключевой ставки Центробанка, которая достигла рекордного уровня в 21 процент. О последней Силуанов призвал лишний раз не думать, потому что «если думаешь много об этом, сбывается». Вместо этого он предложил думать об обратном и надеяться, что инфляция остановится.
По словам экономиста инвестбанка «Синара» Сергея Коныгина, у правительства нет поводов беспокоиться по поводу рубля, потому что только рост курса доллара на один рубль принесет в бюджет в пересчете на год около 100 миллиардов рублей. В бюджет заложен доллар по цене 96,5 рубля, также при долларе по 100 рублей можно будет получить дополнительно 350 миллиардов рублей.
По словам кандидата экономических наук, финансового эксперта Владимира Григорьева, на неустойчивость рубля влияет спрос на валюту со стороны импортеров, что в сочетании с падением валютной выручки создает давление на рубль. Растущий к концу года импорт, нестабильность на рынке и геополитическое напряжение вкупе со стремлением граждан хранить деньги в валюте продолжат оказывать давление на курс рубля.
Экономист, автор Telegram-канала Spydell_finance Павел Рябов полагает, что дефицит валюты, а значит, и ослабление рубля с учетом нынешней структуры финансовой системы сохранится до ослабления санкционного режима. На него влияет сложность репатриации валютной выручки и сложившаяся специфика валютных счетов российских компаний. В связи с этим эксперт считает девальвацию рубля в 2025 году неизбежной — вопрос лишь в том, насколько власти смогут контролировать этот процесс в условиях отсутствия биржевых торгов. Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин также полагает, что среднесрочные перспективы у рубля не радужные.
По словам инвестиционного банкира Евгения Когана, курс доллара может закрепиться выше 105 рублей, а юань — на отметке более 15 рублей. Со временем новые цепочки трансграничных платежей удастся выстроить и российская валюта укрепится, но сколько времени займет процесс, неизвестно, предупредил он.
В августе 2023 года на внеочередном заседании совет директоров Банка России решил поднять ключевую ставку на 3,5 процентного пункта, до 12 процентов годовых. Столь резкое ужесточение денежно-кредитной политики объяснили возникшими рисками для ценовой стабильности из-за динамики курса рубля.
В октябре указом президента страны Владимира Путина ввели обязательный возврат 80 процентов валютной выручки для крупнейших экспортеров. Оно должно было действовать полгода, но позднее меру продлили до 30 апреля 2025 года. Требование касается компаний топливно-энергетического комплекса, отраслей черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства. Летом 2024-го норму смягчили до 40 процентов выручки.
По мнению Григорьева, стимулировать укрепление рубля можно с помощью указа президента о продаже валютной выручки экспортерами. Правительство имеет право регулировать объем, который должны продавать компании. Сейчас это 40 процентов иностранной валюты, но власти могут поднять порог. «Думаю, подобные вещи могут произойти в ближайшее время», -- пояснил он.
Как полагает член Экспертного совета по развитию цифровой экономики при комитете Госдумы по экономической политике Валерий Тумин, курс доллара может вернуться на уровень ниже 100 рублей за счет налогового периода в декабре. Он уточнил, что экспортеры будут активно продавать валютную выручку, чем повысят спрос на рубль. В любом случае регулятор будет бороться за возвращение курса в комфортный для соблюдения интересов экспортеров и импортеров коридор в 90-100 рублей, заложенный в бюджете, добавил он.