Формальная стоимость добычи составляет от 3 до 8 долларов за баррель, в зависимости от месторождения. Однако не надо недооценивать ситуацию или считать, что в России очень дешевая нефть, и все, что выше десяти долларов за баррель, идет в карман нефтедобывающей компаний. Это совсем не так. Компаниям нужно платить довольно большие налоги. Напомню, что около сорока процентов федерального бюджета формируется за счет нефтегазовых доходов. Это, естественно, заложено и в цене на нефть, и в той цене, по которой мы покупаем нефть или нефтепродукты внутри страны. Не следует забывать и о стоимость транспортировки нефти, которая также входит в финальную цену нефти и нефтепродуктов.

Понятно, что высокие цены на нефть – это большие доходы бюджета и большее увеличение экспорта в номинальном выражении. Главный вопрос заключается в том, что дальше происходит с этими деньгами, как они используются, во что вкладываются.

Например, в период с 2005 по 2008 год Россия продемонстрировали, как можно не самым эффективным образом использовать богатство, которое на нее неожиданно свалилось. В этот период расходы бюджета увеличились в три раза. И произошло это без существенных институциональных изменений и без существенных улучшений в качестве государственной политики. В итоге, по большому счету, получился всего лишь инфляционный разогрев экономики: увеличились темпы роста потребительских цен, цен на строительные материалы, а каких-то существенных сдвигов, заметных для населения, наверное, не было.

Естественно, возникает вопрос, нужно ли было такое масштабное наращивание госрасходов. Может быть, имело смысл откладывать большую часть дополнительных доходов в резервные фонды (как это делали, например, Казахстан, Норвегия), чтобы в будущем, если ситуация изменится, можно было еще некоторое время жить за счет этих сбережений. Подобная политика помогла бы снизить зависимость экономики страны от колебаний цен на сырье.

Давайте не будем забывать, что наращивать добычу нефти сейчас достаточно сложно, это очень капиталоемкий процесс. Но это нужно делать, потому что страна растет, требуется больше того же самого бензина, который делается из той же самой нефти. Естественно, что нефтяные компании должны получать хоть какую-то возможность, хоть какую-то прибыль для того, чтобы инвестировать в развитие добычи. Да и итоговая себестоимость нефти, как мы уже обсуждали, совсем не 10 долларов за баррель.

Она уже есть и называется экспортная пошлина. Более того, есть еще очень важная составляющая, которая, кстати, тоже приводит к тому, что у нас внутренние цены на нефть отражают динамику внешних цен на нефть. Это налог на добычу полезных ископаемых. Независимо от того, экспортируется эта нефть или она используется внутри, компании все равно должны платить налог, привязанный именно к мировой цене на нефть.

1. Угроза "голландской болезни", безусловно, существует в такой стране, как Россия. В структуре экспорта доминирует топливная составляющая. Но самым главным признаком "голландской болезни" является так называемая деиндустриализация экономики, то есть деградация обрабатывающей промышленности. Этого не происходит. Вклад обрабатывающей промышленности в развитие экономики достаточно велик, отрасль демонстрирует хорошие темпы роста. Это говорит о том, что конкурентоспособность экономики все-таки улучшается.

Об институциональных составляющих. Действительно, на протяжении последних десяти лет каких-то подвижек и улучшений в этой сфере не происходит. Как это ни печально, но высокие цены на нефть позволяют государству пойти на популистские решения и увеличить госрасходы без улучшения институтов. Это, может быть, и есть самое негативное воздействие высоких цен на нефть на качество российской жизни.

2. Безусловно, эта связь есть, она очень четко наблюдалась до кризиса. В то время реальные доходы населения росли совершенно невероятными темпами, где-то на пятнадцать процентов в год, в то время как производительность труда увеличивалась примерно на пять процентов. И этот разрыв финансировался практически за счет растущих цен на нефть, а также за счет притока иностранного капитала. Это приводило к перегреву экономики, создавало высокий инфляционный фон.

Сейчас ситуация выглядит более стабильной. Доходы населения пока что растут в соответствии с увеличением производительности труда. Создаются предпосылки для того, чтобы инфляция замедлялась, и экономический рост в итоге был более стабильным.

Проблема заключается в том, что самим россиянам хочется, например, пить кофе, ездить на иностранном автомобиле, съездить в отпуск за границу. Для всего этого нужна валюта, чтобы получить эту валюту, нужно продать что-то на внешних рынках, единственное, что мы можем продать – это нефть.

А для того, чтобы россияне из страны не бежали, надо заниматься улучшением институциональной среды. Денежными подачками здесь не обойтись. Да и много нас. 140 миллионов. А в Саудовской Аравии – 28 миллионов. Если на всех поделить доходы от экспорта нефти, не так уж много денег получится.

Что значит: "самые высокие цены"? В Европе, например, цены выше. Не забывайте также, что загрузка добывающих мощностей очень велика, поэтому темпы роста добычи нефти резко замедлились. По итогам прошлого года мы добыли примерно столько же нефти, сколько и в 2009 году. И нет каких-либо возможностей быстро нарастить добычу без масштабных капиталовложений, а это заложено в цену нефти и ГСМ. И еще один момент. Компании должны платить налог на добычу полезных ископаемых, который привязан к мировой цене на нефть. Естественно, что это налог автоматически будет задавать определенный уровень внутренней цены, который неизбежно будет следовать за внешними ценами.

Мои расчеты показывают, что бензин в США стоит примерно столько же, сколько в России.

Я бы не ожидал шоковых воздействий высоких цен на нефть на экономику, как это было, например, в конце 1970-х и начале 1980-х годов. Мировая экономика уже довольно долго существует при высоких ценах на нефть. Существенно изменилась энергоемкость мирового ВВП, появились альтернативные энергоресурсы и технологии. Спрос на нефтепродукты в краткосрочном периоде выглядит достаточно устойчивым. Физические объемы поставок и спрос на российскую нефть, да и вообще на нефть во всем мире, сильно не менялись несмотря на значительную волатильность цен.

Наверное, не менее важным является вопрос, насколько чувствительна российская экономика именно к таким номинальным показателям, как цена на нефть. Чувствительность эта достаточно высока, что связано со структурой российского экспорта и доходов российского бюджета.

Не думаю, что государственная монополия на нефтедобычу была бы полезной для экономики. Конкуренция всегда приводила к более эффективному использованию ресурсов и низким ценам.

По сути, правительство попыталось пойти примерно этим путем, потому что по мере увеличения доходов бюджета за счет увеличения цены на нефть росли расходы бюджета на образование, на медицину, на пенсии, на социальные выплаты, на военные расходы. Между 2005 и 2010 годами расходы увеличились в три раза. Ускорение инфляции было результатом этой политики. Простое увеличение госрасходов за счет высоких цен на нефть никогда не было выходом из положения.

Это идея была реализована. Профицит бюджета накапливался в Стабилизационном фонде. Эти средства были вложены в облигации, которые приносили доход. Процентные платежи, фактически, распределялись между всем населением в виде расходов бюджета.

Рост цен на нефть помогал финансировать инвестиции и в других отраслях экономики. Вес нефтяной промышленности в инвестициях составляет где-то порядка 20 процентов. Следовательно, 80 процентов инвестиций идут совсем в другие отрасли, и последние годы эта картина не сильно меняется. В российской экономике работают процессы перераспределения денег, полученные за счет высоких цен на нефть. В итоге, развиваются и другие сектора, включая обрабатывающую промышленность. Происходит это распределение через финансовую систему и бюджет.

На мой взгляд, это прежде всего связано с бюджетными расходами. Бюджетные расходы за последние годы росли совершенно колоссальными темпами, порядка 30 процентов в год, естественно, это стимулировало и развитие инфляционных процессов. Сейчас темпы роста бюджетных расходов замедляются и, в свою очередь, это создает предпосылки для снижения инфляции. Инфляция опустилась ниже 10 прцоентов в годовом выражении, что можно считать заслугой денежных властей.

В прошлом году инфляция была 8,8 процентов, в этом году, с учетом того, что бюджетный дефицит, судя по всему, будет гораздо меньше, чем в 2010 году, инфляция может замедлиться и по итогам года составить 7,5 процентов.

Основные причины инфляции, в конечном итоге, - это увеличение денежной массы тем или иным способом: либо за счет роста бюджетных расходов, либо за счет слишком интенсивного наращивания золотовалютных резервов. На практике это означает, что в кармане обывателя оказывается много рублей, которые он начинает тратить. В итоге цены начинают расти. Вот это и есть причина инфляции.

США не экспортируют нефть, поэтому влияние высоких цен на нефть на американскую экономику и на российскую экономику существенно отличается. А причины, препятствующие снижению ставки рефинансирования Банка России до 0-0,25 процентов, очень простые: это никоим образом не улучшит жизнь населения и приведет лишь к ускорению темпов роста денежной массы, а в итоге - к инфляции. Хочу напомнить, что мы жили при очень низких процентных ставках в течение 1992 года, ставка рефинансирования в начале года была 20 процентов. А цены выросли более чем в 10 раз. Вот пример, как при низких ставках можно лишь раскачать макроэкономическую стабильность и не добиться результатов, связанных с улучшением инфраструктуры в стране или с восстановлением экономического роста. К сожалению, простых рецептов улучшения жизни не существует. Качество жизни можно улучшить, лишь создавая комфортные условия для бизнеса, снижая институциональные и макроэкономические риски.

В среднесрочной перспективе (как минимум, еще 10 лет) рубль будет укрепляться в реальном выражении. Это будет означать, что покупательная способность доллара в России будет снижаться. Это неизбежный процесс, связанный с тем, что в России до сих пор очень искажена структура относительных цен. Кое-что, в частности, электроэнергия и государственные услуги - слишком дешево по сравнению с ценами на Западе и в Западной Европе. По мере выравнивания этих цен рубль будет укрепляться в реальном выражении. Вопрос в темпах укрепления рубля. Экономике по силам выдержать укрепление руля примерно на 5 процентов в год. Если по каким-либо причинам рубль укрепляется сильнее (например, из-за двузначной инфляции), за этим следует корректирующая девальвация, как это было в 1998 и 2008 годах.

Но ведь инфляция может быть следствием и подобных вложений. Например, на фоне резкого роста госрасходов на строительство в 2007 году цены на цемент увеличились примерно на пятьдесят процентов. Это тоже инфляция, потому что это приводит к увеличению стоимости строительства во всех секторах экономики. С наращиванием госрасходов надо быть очень аккуратным и понимать, что инфляция может проявиться по-разному. Например, рост цен на цемент означает, что увеличится стоимость аренды магазинов, из-за чего будет расти и цена на продукты питания и так далее.

Скорее всего, цены на нефть останутся на достаточно высоком уровне, и я не исключаю, что по итогам года среднегодовая цена будет на уровне 100 долларов за баррель, а то и выше, и в этих условиях рубль может укрепиться относительно нынешнего уровня.

Одной из причин кризиса 2008 года стала, в том числе, коррекция цены на нефть, начиная с августа 2008 года. Это привело к тому, что риски, ассоциированные с российской экономикой, резко возросли, и приток капитала сменился оттоком капитала. Произошло это буквально в одночасье, что и спровоцировало столь масштабную девальвацию и коррекцию экономики в целом.

Действительно, такие резкие всплески цены на нефть зачастую кончаются довольно масштабной коррекцией, как это, кстати, и произошло в 2008 году. Поэтому я не стал бы полностью исключать вариант, при котором цена на нефть может скорректироваться.

Чувствительность мировой экономики к колебаниям цены на нефть на данный момент не очень значительна.

Как это ни парадоксально, а модернизация российской экономики происходит уже 10 лет. Именно повышение производительности труда и капитала было главным фактором экономического роста страны. По сути, это и есть модернизация. Российская экономика модернизировалась спонтанно, без какой-то указки правительства, это происходило самостоятельно и достаточно успешно. Для того чтобы этот процесс и дальше продолжался, необходимо, прежде всего, улучшать инвестиционный климат в стране. Это подразумевает защиту прав инвесторов, улучшение макроэкономического климата. В частности, необходимо бороться с дефицитом бюджета, снижать инфляцию, что автоматически приведет к стабилизации ситуации на валютном рынке и к уменьшению процентных ставок.

Один мой знакомый финн на вопрос, что было бы с Россией, если бы в России не было нефти, ответил следующим образом: "Россия жила бы лучше". Почему? Потому, что это заставило бы нас делать больший упор на технологическое развитие страны, на более эффективное использование ресурсов. Я сторонник оптимистичной позиции и разделяю мнение своего знакомого.

С одной стороны, это действительно так. Увеличение цены на нефть приводит к росту государственных доходов за счет экспортных пошлин или налога на добычу полезных ископаемых, то есть формально появляется повод, чтобы снизить налоги в других отраслях. Основная проблема заключается в том, что не очень понятно, что случится с ценой на нефть завтра. А вдруг она упадет, такое ведь тоже может быть. В середине 2008 года цена на нефть была 140 долларов за баррель, а к концу года - уже 40 долларов за баррель. Нестабильность цены на нефть препятствует процессам снижения налогов, например, на малый бизнес.

Теоретически можно было бы реализовать этот сценарий, если бы государство пошло на снижение госрасходов. В этих условиях появляется профицитный бюджет, и тогда можно за счет снижения профицита, без ущерба для макроэкономической стабильности, снижать налоги. Но вряд ли правительство решится на это, с учетом того, что у нас начинается новый избирательный цикл.

Безусловно, у нас высокая зависимость от внешней конъюнктуры и от таких ценовых факторов, как цены на топливо, зерно и так далее. Но я бы не сказал, что Россия, входящая в десятку самых больших стран мира, перестала быть сильным игроком в мировом экономическом пространстве. Мы по-прежнему являемся огромным рынком сбыта для иностранных производителей, развитие российского сельского хозяйства и увеличение экспорта пшеницы тоже стало важным фактором на мировом сельскохозяйственном рынке. Страна заняла определенную нишу в мировой торговой и финансовой системе. Но нужно четко понимать, что остальной мир тоже развивается, и чтобы сохранить свои позиции на мировом рынке, нам тоже нужно двигаться вперед, возможно, даже быстрее, чем остальной мир, чтобы увеличить свое влияние в мировой экономике.