Резкое ослабление курса доллара, происходящее в 2025 году, связано со стремлением администрации президента США Дональда Трампа избавиться от торгового дефицита, выровняв платежный баланс страны. О причинах курсовой динамики пишет Reuters, журналист которого Джейми Макгивер задался вопросом, насколько рискованна указанная политика и каким окажется общее снижение стоимости американской валюты, необходимое для реализации таких планов.
«Если Соединенные Штаты собираются значительно сократить или, как говорят, устранить свой торговый дефицит, доллару, вероятно, придется сильно ослабнуть», — говорится в публикации.
Из исторического экскурса, размещенного в ней, следует, что за последние 50 лет профицита в торговле американцам удалось добиться только в третьем квартале 1980 года, а нулевого уровня торговый баланс ненадолго достигал в 1982-м и 1991-1992 годах, причем все эти периоды совпадали с замедлением экономики США, а ситуации начала 90-х годов предшествовал дефицит 1987 года на уровне нынешних 3,1 процента ВВП. «Сокращение торгового дефицита станет сложной задачей, а его устранение без рецессии — историческим подвигом», — полагает Макгивер.
Он напомнил, что падение курса доллара на 15 процентов во время первого срока Трампа не снизило торговый дефицит с 2,5-3,0 процента ВВП, а в годы правления Джорджа Буша ослаблению доллара на 40 процентов в течение нескольких лет сопутствовал рекордной торговый дефицит, достигавший в 2005-м шести процентов объема экономики.
Эксперты, мнение которых приводится в статье, полагают, что для избавления от «зияющего торгового дефицита» США, составившего в прошлом году 918 миллиардов долларов, может потребоваться обесценивание доллара на 20-30 процентов в течение ближайших двух лет. Как пишет журналист, опасения из-за возможного серьезного замедления экономики — это риск, который Белый дом, «похоже, готов принять».
Именно с хроническим торговым дефицитом Трамп и его команда решили бороться, развязывая торговую войну в начале апреля. Считается, что с этим дефицитом тесно связаны статус доллара как мировой резервной валюты и статус США как экспортера резервных активов. Приток капитала поддерживает курс доллара, несмотря на дефицит текущего счета США, но обратной стороной этой американской «привилегии» является необходимость экспортировать гособлигации для обеспечения глобального роста.
Как раз такое положение дел критикуют сторонники Трампа и, в частности, его советник Стивен Миран. Они считают, что завышенный курс доллара делает американский экспорт менее конкурентоспособным, увеличивая зависимость страны от зарубежных товаров, в том числе в части обороноспособности. По словам Мирана, внешнеторговый дефицит США подрывает и ситуацию с безопасностью страны, и доллар как резервную валюту, а ценой возможности привлекать дешевое финансирование становится упадок собственного производства.
Разговоры о том, что власти США, вероятно, придерживаются курса на умышленное ослабление доллара, только усиливаются на рынке в последнее время. Параллельно Трамп добивается дальнейшего снижения ставок ФРС, ожидания которого вкупе с не лучшими экономическими данными также толкают вниз американскую валюту.