«Замедление роста в экономике — это плата за финансовую стабильность» Владимир Потанин объяснил, что мешает инвестициям и развитию

Российская экономика по итогам 2025 года вошла в фазу охлаждения, которая стала платой за финансовую стабильность. Об этом президент ГМК «Норильский никель» Владимир Потанин рассказал в интервью телеканалу «Россия 24», подводя итоги года для бизнеса и экономики в целом. На этом фоне компании вынуждены работать при высокой стоимости денег, адаптироваться к санкциям и решать проблему кадрового дефицита, который может стать системным. Можно ли развиваться в условиях запретительной ставки и крепкого рубля? Где проходит граница между стабильностью и ростом? И что сегодня важнее для промышленной компании — дивиденды или инвестиции в людей? О том, как Владимир Потанин оценивает итоги 2025 года, ключевую ставку, курс рубля, инвестиции, технологическую трансформацию и кадровый рынок, — в материале «Ленты.ру».

Цена стабильности

Для бизнеса ключевым остается внутренний рынок: подавляющая часть инвестиций компании работает в России, и именно поэтому макроэкономическая ситуация имеет прямое влияние на стратегические решения. Так глава «Норникеля» Владимир Потанин оценил состояние отечественной экономики в интервью телеканалу «Россия 24». По его словам, 2025 год был сложным, но в нем можно выделить и принципиально важные позитивные итоги.

«Для нас очень важно, что происходит на российском рынке, потому что все наши инвестиции, подавляющая их часть, работают в России, и мы сильно зависим от того, что в стране происходит», — сказал Владимир Потанин.

Первым таким итогом Потанин назвал снижение инфляции примерно до 6 процентов. По его оценке, это стало следствием более жесткой кредитной политики и свидетельствует о постепенном оздоровлении финансовой ситуации. Вторым — адаптацию экономики к санкционному давлению.

Негативным фактором он назвал замедление экономического роста, однако подчеркнул, что оно стало реакцией на перегрев, возникший после масштабных мер поддержки. По его словам, охлаждение в такой ситуации неизбежно и предсказуемо для бизнеса.

«Поэтому замедление роста в нашей экономике — это как бы плата за финансовую стабильность. И для бизнеса это нормально, это понятно, это предсказуемое действие было», — отметил Владимир Потанин.

Запретительная ставка

Говоря о ключевой ставке, Потанин дал однозначную оценку ее влияния на инвестиционную активность. По его словам, снижение ставки до 16 процентов не меняет принципиально ситуацию для долгосрочных проектов: и 21 процент, и 16 процентов остаются запретительными для развития новых производств, идей и стартапов.

Владимир Потанин связал необходимость низкой инфляции не только с задачами регулятора, но и с конкурентоспособностью страны. Глава «Норникеля» напомнил, что валовой внутренний продукт по паритету покупательной способности отражает реальную доступность товаров и услуг для населения. Рост инфляции, по его словам, напрямую снижает покупательную способность и ослабляет позиции страны в глобальной конкуренции.

«Если будут расти цены, если будет инфляция, то покупательная способность людей уменьшится. И мы по паритету этой самой покупательной способности начнем сползать вниз», — сказал Владимир Потанин.

При этом он подчеркнул, что ключевым параметром является не сама ставка, а разрыв между инфляцией и стоимостью денег. Сейчас этот спред, по его оценке, слишком велик — порядка 10 процентов, и именно он подлежит сокращению. Потанин также обратил внимание на роль инфляционных ожиданий, которые Центральный банк вынужден учитывать наряду с фактическими показателями.

«Лучше иметь запас по снижению ставки, чем жить в условиях, когда ее не сегодня, а завтра опять поднимут. В этом смысле, мне лично комфортнее ожидать хороших новостей, чем жить, так сказать, в страхе плохих», — пояснил Владимир Потанин.

Баланс конкуренции

Комментируя перспективы возвращения иностранных компаний, Потанин отметил важность сбалансированного подхода в экономической политике. По его словам, уход иностранных игроков в 2022 году оголил рынок и стал одним из факторов инфляционного давления: при росте спроса предложение товаров и услуг оказалось ограниченным, а ситуацию усугубил кадровый голод.

Он подчеркнул, что экономика постепенно справляется с этим «идеальным штормом», но теперь важно найти баланс.

«Мы заинтересованы в том, чтобы иностранные компании вернулись, чтобы поступали товары и услуги в большем объеме для страны. Но, с другой стороны, есть инвестиции, сделанные в трудный для страны момент, которые государство, я считаю, должно защищать», — сказал Владимир Потанин.

Технологический сдвиг

Инвестиции в высокие технологии Потанин описал как закономерный этап смены экономических укладов. По его словам, более современные отрасли постепенно перераспределяют к себе стоимость, внимание инвесторов и кадровые ресурсы. Это касается и цифровых технологий, и финтеха, и платформенных решений, которые увеличивают свою долю в валовом внутреннем продукте.

При этом он уточнил, что в промышленности внедрение современных решений требует глубокой кастомизации. В качестве примера он привел проекты «Норильского никеля», где искусственный интеллект используется для повышения извлечения металлов, оптимизации работы горной техники и металлургического производства, а также для экологического контроля.

«Вместо того чтобы обвешивать печь огромным количеством датчиков, в "Норильском никеле" сделали цифровой двойник печи и предиктивную систему предсказания выбросов», — рассказал Владимир Потанин.

По его словам, такая система оказалась эффективнее традиционных методов и уже обсуждается с профильными ведомствами как возможный стандарт, не имеющий аналогов в мире.

Металлы и планы

Снижение производства металлов в 2025 году Потанин назвал временным. Он объяснил это снижением содержания металлов в руде и необходимостью добывать значительно большие объемы для сохранения прежнего уровня производства.

«Мы сейчас запустили в эксплуатацию шахту "Глубокая", которая добывает богатые руды на глубине более 2 километров. Это самая глубокая в Евразии шахта», — сказал Владимир Потанин.

Он ожидает, что к 2030 году объемы производства в никелевом эквиваленте вырастут примерно на 20 процентов. Существенным ограничением он назвал и замену западной горной техники, покинувшей рынок. По его словам, компания почти преодолела этот барьер, наладив сотрудничество с китайскими партнерами и создав совместное предприятие с БелАЗом в Красноярском крае.

Дивиденды и долг

Переход к положительному денежному потоку Потанин связал с ростом издержек и долговой нагрузкой. По его словам, обслуживание долга обходится компании более чем в полтора миллиарда долларов в год, что превышает 10 процентов выручки. При этом число частных акционеров приближается к 500 тысячам, и ожидания дивидендов растут.

Он не исключил, что дивиденды по итогам 2025 года могут не быть выплачены, но отметил, что в 2026 году компания планирует найти баланс между выплатами акционерам и инвестициями в развитие.

Люди и будущее

Кадровый вопрос Потанин назвал одним из самых острых вызовов для экономики. Рекордно низкая безработица — чуть более 2 процентов — означает, что дефицит кадров становится хроническим, особенно в новых и быстрорастущих отраслях.

«Кадровый вопрос является одним из наиболее острых. Потому что кадров в целом не хватает, и начинается нехватка кадров в тех областях, которые быстрее растут», — сказал Владимир Потанин.

По словам Потанина, привлечение сотрудников требует значительных усилий, но именно это стало причиной формирования масштабной социальной программы, которая напрямую влияет на финансовые решения компании.

«Социальное обязательство в “Норильском никеле” является одним из факторов, которые не позволяют быстро перейти к более объемной выплате дивидендов», — отметил Владимир Потанин.

Он пояснил, что компания инвестирует в качество жизни сотрудников: оплачиваемые отпуска до материка, подъемные для аренды жилья, строительство домов и формирование рынка арендного жилья в Норильске. Эти меры требуют времени и ресурсов, но позволяют привлекать молодежь и специалистов новых профессий.

Потанин отметил, что структура занятости меняется: растет доля «беловоротничковых» и «белохалатных» профессий, усиливается автоматизация, внедряются системы диспетчеризации, а использование беспилотных технологий в горных работах становится вопросом ближайшего будущего. По его словам, эти изменения уже отражаются в оценках рейтинговых агентств.