Банкам тоже нужно занимать «Лента.ру» разбиралась в недоступных для российского бизнеса кредитах
Здание Центрального Банка России на Неглинной улице в Москве. Фото: Максим Поляков / Коммерсантъ
В связи с замедлением экономического роста в России вновь активизировалась дискуссия о кредитах для бизнеса, которые слишком дороги по сравнению с европейскими. Президент России Владимир Путин уже поручил министрам подготовить план по снижению ставок. «Лента.ру» поговорила с экспертами о недоступных для российского бизнеса кредитах и пришла к выводу, что способа снизить ставки, который не привел бы к негативным последствиям или дал бы существенный положительный эффект, просто не существует.
В середине июня президент России Владимир Путин, давая правительству поручения по поводу поддержки экономического роста, обратил внимание и на стоимость банковских кредитов. Он распорядился, чтобы правительство и Центральный банк до 19 июня подготовили меры по снижению процентных ставок по займам компаниям. Вскоре стала известна одна из предполагаемых мер: чиновники хотят обязать ЦБ публиковать специальные индикативные ставки, на которые ориентировались бы коммерческие банки при выдаче корпоративных кредитов.
Подробнее о новой мере на Петербургском экономическом форуме рассказал тогда еще министр экономического развития (а сейчас помощник президента по экономическим вопросам) Андрей Белоусов. По его словам, индикативные ставки будут служить для банков только ориентиром. При этом чиновник напомнил, что сейчас в России около половины кредитов приходится на несколько основных банков, принадлежащих государству. И они, естественно, будут прислушиваться к мнению ЦБ, так как, по словам бывшего министра, это «понятливые господа, радеющие за экономический рост». По словам Белоусова, большинство участников профильных совещаний у президента (то есть большинство экономических чиновников) с ним согласно.
Андрей Белоусов
Фото: Игорь Руссак / РИА Новости
Однако против идеи высказались многие чиновники и государственные банкиры. Так, руководитель Центробанка Эльвира Набиуллина назвала меру ненужной и заявила, что любая санкция против банка, выдающего кредит выше индикативной ставки, приведет к тому, что заем вообще не будет выдан. По ее словам, финучреждения не будут снижать ставки, они просто перестанут кредитовать. Президент Сбербанка Герман Греф заявил, что не понимает, как такой механизм будет работать. Против введения индикативных ставок также высказались бывший зампред ЦБ и нынешний министр экономического развития Алексей Улюкаев и президент ВТБ Андрей Костин. Учитывая значительное противодействие наиболее авторитетных чиновников и банкиров, меру вряд ли примут.
Интерес чиновников к снижению ставок понятен: дешевые кредитные ресурсы для компаний могли бы поддержать экономический рост в условиях возможной стагнации. Сейчас рост ВВП в России замедляется, а ставки по корпоративным кредитам, напротив, демонстрируют рост. По данным Центрального банка, средневзвешенная ставка по рублевым кредитам, предоставленным банками нефинансовым компаниям на срок больше года, в апреле составила 11,9 процента. Это немного выше, чем в марте (11,8 процента), но все же ниже, чем в январе и феврале (12,2 процента). При этом средневзвешенная ставка по корпоративным кредитам на срок до года растет уже несколько месяцев: по итогам апреля она составила 10,2 процента против 10 процентов в марте, 9,6 — в феврале и 8,8 — в январе.
Ставка рефинансирования показывает, под какой процент Центральный банк кредитует коммерческие финучреждения. Ее снижение делает деньги дешевыми, разгоняет инфляцию, экономический рост и удешевляет банковские кредиты. Повышение, напротив, сокращает денежную массу, делает кредиты дорогими и препятствует «перегреву» экономики. В настоящее время ставка рефинансирования в России составляет 8,25 процента. Регуляторы Евросоюза и США держат ставку близкую к нулю.
Для сравнения, в Европе и США ставки по кредитам корпоративному сектору составляют от двух до четырех процентов. Еще в январе текущего года президент Сбербанка Герман Греф говорил, что с такими высокими ставками экономика страны расти не будет. Однако однозначной оценки, как снижение стоимости кредитов сказалось бы на росте российского ВВП, пока нет. Кроме индикативных ставок, в правительстве активно обсуждают и другие меры, направленные на снижение стоимости кредитов, основными из которых являются снижение ставки рефинансирования и борьба с инфляцией. Кроме того, Центробанк старается активно снизить ставки на рынке депозитов: он публикует рекомендованные ставки, и банки, нарушившие предел, попадают под особый контроль. Это также теоретически может сказаться на стоимости кредитов. «Лента.ру» решила обратиться к экспертам, чтобы узнать, почему в России сохраняются высокие процентные ставки по корпоративным кредитам и что специалисты думают о возможных мерах снижения стоимости займов для бизнеса.
Ключевая ставка
Бизнес неоднократно критиковал российский Центральный банк за то, что тот держит высокую ставку рефинансирования. Весной текущего года миллиардер Олег Дерипаска называл руководителей ЦБ «коновалами», которые вытянули всю кровь из экономики. В течение первых месяцев текущего года возможное снижение ставки рефинансирования обсуждалось в правительстве в качестве меры по поддержке экономического роста.
Руководитель «Интерфакс-ЦЭА» Михаил Матовников напомнил в интервью «Ленте.ру», что в последнее время Центральный банк уже снижал ставки по большинству инструментов, которые в общей сложности обеспечивают ресурсы формирования банковской системы на три триллиона рублей. Это составляет около восьмой части кредитного портфеля российских банков, однако снижения конечных ставок по кредитам для юридических лиц не произошло. По словам главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, сейчас Центральному банку сложно использовать ставку рефинансирования как инструмент денежно-кредитной политики из-за рекордно низкой безработицы; существуют опасения, что снижение ставки «перегреет» рынок труда.
Кроме инфляции, снижение ставки рефинансирования приводит к оттоку капитала. Понижение учетной ставки делает капитал дешевым, следовательно, он начинает уходить за рубеж, так как предприниматели ищут, куда его можно вложить под большие проценты. Сохранение высокого оттока капитала при высокой ставке рефинансирования является одной из негативных тенденций в российской экономике. Фактически, это говорит о том, что в России сохраняются слишком большие риски предпринимательства.
Кроме того, отмечает Орлова, в настоящее время в России не наблюдается сильной связи между спросом на кредит и ставками рефинансирования. По ее словам, первое в большой мере зависит от ожиданий по поводу роста в экономике. Сейчас в России, считает экономист, нет недостатка в финансовых ресурсах; напротив, есть недостаток в проектах, в которые можно было бы эффективно вложить деньги. Она напоминает, что в стране наблюдается значительный отток капитала и, если ставки снизить, он станет еще больше. При этом снижение ставок рефинансирования напрямую приводит к «разгону» инфляции, а рост цен также является одной из причин дорогих кредитов.
Директор департамента по работе с малым бизнесом Номос-банка Федор Сытин считает, что сделать кредиты более доступными для бизнеса сможет только возникновение у финучреждений дешевых долгосрочных пассивов (другими словами, появление в России дешевых кредитов, которые будут предоставляться самим банкам). Речь, в частности, идет о долгосрочных программах финансирования банков, кредитующих малый и средний бизнес, через государственные институты. Например, такие программы могли бы запустить ВЭБ и ЦБ. Снижение ставки рефинансирования, считает Стырин, не приведет к столь ощутимому эффекту. Государственные гарантии по кредитам, являющиеся популярными в России, также не очень эффективны, так как банкам все равно приходится привлекать кредиты по дорогим ставкам.
Процентные войны
Еще одной причиной дорогих кредитов для российского бизнеса считается высокая цена привлечения денег для банков. В первую очередь, речь идет о высоких ставках по депозитам: чтобы выдать кредиты, финучреждениям сначала нужно занять деньги на рынке. При этом какие-либо намеренные действия государства, направленные на снижение ставок по депозитам, эксперты считают малоэффективными. Наталья Орлова напоминает, что депозитные ставки растут, когда увеличивается спрос на кредиты, поэтому само по себе ограничение процентов по депозитам вряд ли будет эффективным. Матовников отмечает, что «процентные войны» развязали мелкие банки против крупных и выиграли ее за счет системы страхования вкладов; однако сейчас, по его словам, взрывной рост кредитования в небольших банках заканчивается, а объем погашений по кредитам сравнялся с объемам выдаваемых займов. В итоге, считает эксперт, ставки по депозитам снизятся сами собой.
Эксперты обращают внимание на еще одну тенденцию — разрыв процентных ставок по рисковым и безрисковым кредитам. По словам Матовникова, чрезмерно высокими, на уровне 20 процентов годовых, являются ставки для обычных заемщиков. Для премиальных, то есть для тех, по кредитам которых банки не закладывают риски, будучи уверенными в их надежности, ставки остаются низкими (около семи процентов). Банк должен быть уверен в возврате средств, говорит Матовников; снизить риск могли бы залоги, однако после кризиса 2008-2009 годов финучреждения в надежность залоговой базы совершенно не верят. Тогда, говорит эксперт, количество возможных злоупотреблений во время банкротств компаний, которые приводили к тому, что банки не получали заложенное имущество, просто зашкаливало. Даже имея правильно оформленные залоги, банки часто не могли получить их в свою собственность. При этом законодательство, по словам Матовникова, в России неплохое — но практика правоприменения страдает .
Кроме того, отмечает эксперт, финучреждениям сложно устанавливать ставки по кредитам дольше, чем на год. Банки не знают, какую ставку стоит закладывать по таким займам, в результате они часто кредитуют долгосрочные проекты короткими деньгами, то есть выдают кредиты на небольшие сроки, а потом регулярно «обновляют» их. Такую ориентировочную ставку, по его мнению, могло бы создать государство: например, высказанная идея создания индикативных ставок, в том случае если бы они учитывали и интересы заемщиков, и банков, могла бы улучшить систему привлечения кредитов на долгие сроки, считает Матовников.
Таким образом, каких-либо способов снижения ставок, которые не грозили бы негативными последствиями (такими, как отток капитала и инфляция) и были бы однозначно полезны экономике, просто не существует. Не исключено, что именно поэтому правительство и решило обратиться к такой спорной мере, как введение индикативных ставок.
Опрошенные «Лентой.ру» эксперты в ближайшее время не ожидают снижения ставок по кредитам. По мнению Натальи Орловой, в мире сейчас начинается раунд повышения процентных ставок, и это скажется и на российском рынке. Федор Сытин из Номос-банка считает, что ставки будут расти на фоне нестабильности в мировой экономике, наблюдаемой волатильности курса рубля и отсутствия положительных краткосрочных прогнозов по росту российского ВВП. Михаил Матовников называет высокие ставки по кредитам в России «клубком противоречий» и считает, что со временем многие проблемы решатся сами собой благодаря развитию рынка. Однако пока, несмотря на явное желание чиновников поддержать экономический рост, говорить о снижении ставок по кредитам компаниям рано.