Падение Европы, сильный юань и конец доллара. Какие испытания обрушатся на экономику мира в 2025 году?

Датский Saxon Bank не изменил себе и выкатил традиционный, но, как уточнили его авторы, возмутительный прогноз на 2025 год. В нем нашлось место и будущему американского доллара, и проблемам климата, и даже распечатке человеческих сердец на особых принтерах. Подробнее — в материале «Ленты.ру».

Нехватка доллара и рост рынка криптовалют

Рассуждая о последствиях главной новости 2024 года — победе республиканца Дональда Трампа на выборах президента США, — датчане засомневались в перспективах доллара. Они увидели признаки конца эпохи, начавшейся после Второй мировой войны, когда американская валюта стала доминировать в глобальной экономике. Прошлое президентство Трампа прогнозисты оценили как разминку для деглобализации, попытки проведения которой сегодня уже рассматриваются как новая норма, а не как отклонение от нее.

В 2025 году администрация Трампа полностью пересмотрит характер отношений США с остальным миром, вводя огромные пошлины на весь импорт, а одновременно с этим сокращая дефицит. Последним займется Департамент эффективности правительства (DOGE) под руководством предпринимателя Илона Маска.

Как следствие, глобальная торговля столкнется с нехваткой доллара, что на какое-то время обеспечит рост его курса. Европе придется все активнее переводить торговые отношения на евро, а кроме того, повысится роль криптовалют. Датские аналитики назвали это «драматичной главой в истории мировых финансовых рынков». Рынок криптовалют увеличится в четыре раза, до более чем 10 триллионов долларов.

В самих США зарплаты в 2025 году будут расти в ногу с инфляцией, так как производство возвратится, а экспортеры получат преимущества.

Недееспособная Франция, больная Германия и ветреная Британия

Положение дел на европейском континенте в 2025 году представляется аналитикам скверным. Они обращают внимание на недееспособное правительство Франции, которое погрязло в пятилетних попытках привести в порядок свои неконтролируемые бюджеты. Экономический рост там будет убит ростом налогов и мерами жесткой экономии.

Германия охарактеризована как «самая больная из больных». Ее прежняя экономическая модель, построенная на импорте дешевых российских энергоносителей для обеспечения огромной промышленной базы и экспорте готовой продукции, лежит в руинах. Производители нероскошных автомобилей стали неконкурентоспособными, так как Китай с его новой технологией аккумуляторов для электромобилей умчался далеко вперед и поглотил доминирующую долю мирового экспорта. Все это означает, что в 2025 году ФРГ предстоит искать новый путь.

Куда более позитивным выглядит будущее Великобритании, где «дуют свежие ветры фискальной политики». Датский банк указывает, что новое правительство сокращает такие «непродуктивные субсидии», например выплаты пенсионерам на приобретение топлива в холодные месяцы, и хвалит лейбористов за отказ от «разрушительных» налогов. Таким образом, Соединенное Королевство готово к устойчивому номинальному росту в предстоящие годы. В 2025 году фунт стерлингов вырастет до 1,27 по отношению к евро, предрекают аналитики банка.

Китайская рефляция и сильный юань

Куда более неопределенным выглядит в 2025 году будущее китайской экономики, погрязшей в классической рецессии, вроде той, с которой столкнулась Япония в 1990-х годах. Долги раздулись до небывалых размеров. В частности, корпоративный долг дошел до 150 процентов ВВП, а долг местных органов власти — до 80-90 процентов.

Предполагается, что в 2025 году у Китая будет несколько путей для выхода. Например, он может списать долг, что приведет к дефляции и разорению класса богатых кредиторов. Если не делать ничего, то это обернется слабыми экономическими показателями на целое десятилетие.

Третий вариант — создание огромных торговых излишков, что означает восстановление китайского торгового баланса за счет других стран. Пекин начал делать именно это, рискуя вызвать гнев остальных стран и торговые войны. Еще один способ — это рефляция, то есть стимулирование экономики путем увеличения денежной массы или снижения налогов. Однако это чревато инфляцией и социальными волнениями.

В 2025 году Пекин сделает ставку именно на рефляцию. Кроме того, компартия будет побуждать компании сокращать рабочие часы для улучшения качества жизни сотрудников. Это должно стимулировать потребление и способствовать улучшению демографии.

По прогнозам, в 2025 году политика китайских властей аукнется высокими ценами на сырьевые товары и укрепившимся юанем.

ОПЕК отправят на свалку истории

Авторы прогноза также напомнили, что КНР уже сделала смешными все прежние рассуждения о масштабах и перспективах китайского производства электромобилей. В начале 2021 года инвестиционная компания Schroders предсказывала, что к концу 2024 года продажи электромобилей в Китае могут достичь почти пяти миллионов, а их доля рынка составит 15 процентов. Однако уже в 2023 году там зарегистрировали больше восьми миллионов электрокаров.

Другие страны не хотят отстать. В результате производственные мощности растут экспоненциально. Это приведет к ускоренному снижению цен на аккумуляторы, а значит, электромобили станут дешевле, чем их аналоги с двигателями внутреннего сгорания. Поэтому спрос на нефть после пиковых значений в 2025 году начнет падать ускоренными темпами, а вместе с ним и значимость ОПЕК.

Чтобы сохранить выпадающие доходы, бывшие участники картеля начнут наращивать добычу, что только ускорит удешевление нефти. Для авиакомпаний это окажется благом. Равно как и для производителей химикатов, красок и шин. Производство дорогостоящей сланцевой нефти встанет. А японским автопроизводителям предстоят отчаянные попытки догнать остальных игроков на рынке электромобилей.

Успехи Nvidia и падение прибылей Apple

Saxon Bank напомнил, что во время золотой лихорадки теми, кто наверняка сколотит огромное состояние, будут продавцы лопат. В секторе искусственного интеллекта таким продавцом окажется компания Nvidia, а «лопатами» — производимые ею чипы, без которых сложно представить работу центров обработки данных.

В 2025 году Nvidia станет еще более успешной благодаря ее революционному чипу Blackwell, который обеспечивает 25-кратное увеличение производительности вычислений ИИ на единицу потребляемой энергии. Резкий рост расходов на электроэнергию для центров обработки данных, а также растущий спрос на более мощные и при этом менее энергоемкие чипы Blackwell позволяют Nvidia стать самой прибыльной компанией всех времен, обойдя даже такого гиганта, как Apple, чья прибыль будет падать из-за необходимости строить гигантские центры обработки данных.

Прогноз Saxon Bank таков: акции Nvidia в 2025-м подорожают выше 250 долларов, прежде чем рынок начнет сомневаться в ее способности захватывать все большую долю корпоративной прибыли, а регулирующие органы задумаются о ее монопольном статусе.

Кроме того, развитие ИИ будет разгонять рост мирового энергопотребления. Microsoft уже заключила контракт с Constellation Energy на повторное открытие одного из старых ядерных реакторов в Три-Майл-Айленде. Google и Amazon заключают соглашения с коммунальными службами США и другими поставщиками на создание небольших модульных ядерных реакторов (SMR) для своих запланированных центров обработки данных ИИ.

В 2025 году цены на электроэнергию в США резко вырастут в нескольких густонаселенных районах из-за попыток крупнейших технологических компаний обеспечить драгоценными киловаттами свои центры обработки данных. Это обернется народным возмущением, а местные власти начнут взимать огромные налоги и даже штрафы с крупнейших центров обработки данных в попытке субсидировать более низкие цены на электроэнергию для домохозяйств.

Эти налоги стимулируют инвестиции в новые огромные солнечные фермы с аккумуляторными батареями для балансировки нагрузки, а также в десятки новых электростанций, работающих на природном газе.

Разорения страховщиков и сердца на 3D-принтере

Еще два предсказания касаются глобального потепления и успехов биоинженерии. Авторы прогноза ждут в 2025 году катастрофических шторма и ливня в США, которые застанут страховую отрасль врасплох и нанесут ущерб, во много раз превышающий 40 миллиардов долларов.

Урон будет величайшим, но один из крупнейших страховщиков США серьезно недооценит риски, а затем паника распространится по всей отрасли. При этом вырастут акции Berkshire Hathaway, поскольку у нее достаточно капитала, чтобы пережить панику и увеличить долю рынка.

Тем временем ученые в 2025 году смогут создать полностью функциональное человеческое сердце, используя передовую технологию 3D-биопечати.

Напечатанное сердце расположат в биореакторе, который имитирует условия человеческого тела. Там сердце «созреет», а затем его протестируют, пересадив свинье. Если экспериментаторов ждет успех, то последствия будут грандиозными. Удастся смягчить глобальный дефицит донорских органов. Кроме того, за счет адаптации под ДНК пациента будет снижена вероятность отторжения. Естественно, что такое развитие событий привлечет мощный приток инвестиций в этот сектор.

Прогнозы на 2025 год: скромные и осторожные

Если сравнивать с тем, что пророчил Saxon Bank человечеству накануне 2024 года, то нельзя не отметить возросшую осторожность предсказаний. Прежде людям обещали конец капитализма, победу на выборах президента США такой «интересной личности», как Роберт Кеннеди-младший, и даже восстание искусственного интеллекта. В декабре 2022 года речь и вовсе шла о полном отказе одной страны от мяса, выходе Китая и Индии из МВФ, отставке президента Франции Эммануэля Макрона, референдуме по отмене Brexit и даже появлении вооруженных сил Европейского союза.

Пока ничего из этого не случилось, а эксперты датского банка, видимо, решили вести себя скромнее и не предсказывать человечеству чересчур экстравагантного будущего. С другой стороны, деликатность их предположений может свидетельствовать о запредельно высоком градусе глобальной нестабильности. В таких условиях даже дерзкие футурологи предпочитают не торопиться с выводами, так как реальность может оказаться куда более фантастичной, чем самые смелые предположения.