Двенадцать гроссмейстеров приняли участие в турнире по быстрым шахматам в столице Исландии Рейкьявике. На каждую партию шахматистам отводилось по 25 минут. Победителем турнира стал сильнейший шахматист планеты, россиянин Гарри Каспаров, выигравший в финале у индийца Вишванатана Ананда.
На первом этапе турнира шахматисты (среди которых были такие известные, как Йохан Хьяртарссон, Иван Соколов, Виктор Корчной), разбившись на две подгруппы, провели групповые турниры. Сильнейшим в подгруппе "А" стал Гарри Каспаров, набравший 4 1/2 очка из 5 возможных. Единственную ничью он сделал с замкнувшим шестерку Корчным. В подгруппе "В" с 4-мя очками первенствовал Виши Ананд.
В полуфиналах будущие финалисты обыграли своих соперников Алекса Войткевича и Маргейра Петурссона. Первые две партии финала завершились вничью, а в блице Каспаров дважды переиграл своего соперника.
Во время турнира стало известно, что в октябре этого года состоится матч на первенство мира, в котором встретятся Каспаров и Владимир Крамник. Официальное объявление о матче должно состояться 5 апреля. Предположительно матч из 16 партий пройдет в Лондоне, победитель получит 1 300 тысяч долларов, проигравший - 700 тысяч.