DKW раскрыл секретную оценку "Юганскнефтегаза"
Инвестиционный банк Dresdner Kleinwort Wasserstein оценивает стоимость "Юганскнефтегаза" в сумму от 14,7 до 17,3 миллиарда долларов с учетом налоговых претензий. Об этом говорится в заключении банка, сделанном по заказу Минюста России, передает РИА "Новости".
Заключение под грифом "строго конфиденциально" банк сам распространил после того, как Минюст сообщил, что банк оценил главное добывающее предприятие "ЮКОСа" в 10,4 миллиарда долларов.
В отчете банка указано, что стоимость "Юганснефтегаза" как отдельного предприятия колеблется в пределах от 18,6 до 21,1 миллиарда долларов. После вычета расчетных обязательств (примерно 2,9 миллиарда долларов), что включает в себя задолженность "ЮКОСа", диапазон стоимости акционерного капитала составит от 15,7 до 18,3 миллиарда долларов.
"Основываясь на данном сценарии, в случае, если предполагаемая налоговая претензия "Юганскнефтегаза" вступила бы в законную силу, диапазон стоимости акционерного капитала предприятия снизился бы и составил от 14,7 миллиарда до 17,3 миллиарда долларов", - считает оценщик.
В то же время банк отмечает, что стоимость "Юганскнефтегаза" по скорректированной независимой оценке запасов на конец 2003 года составляет 14,3 миллиарда долларов, и это является слишком консервативным сценарием оценки.
"После вычета расчетных обязательств примерно в 2,9 миллиарда долларов, что включает в себя задолженность на уровне "ЮКОСа", по которой "Юганскнефтегаз" является основным гарантом, стоимость акционерного капитала на этой основе составит 11,4 миллиарда", - указано в заключении банка.
Основываясь на данном сценарии, эксперты DKW считают, что если предполагаемая налоговая претензия "Юганскнефтегаза" вступила бы в законную силу, то стоимость акционерного капитала предприятия снизилась бы до 10,4 миллиарда долларов. Кроме того, предполагается 60-процентный дисконт из-за высоких политических рисков.
Сразу после сообщения DKW котировки акций "ЮКОСа" пошли вверх, однако этот рост был краткросрочным. По данным РИА "Новости", на ММВБ они выросли со 130 до 136 рублей за акцию, но к 17:00 их стоимость составила 132,8 рубля.
Минюст России пока отказывается комментировать рассекреченные данные Dresner Kleinwort Wasserstein. "Пока мы не готовы комментировать эти цифры. В ближайшее время на эту тему будет подготовлено специальное сообщение", - заявил журналистам представитель министерства.
О предстоящей продаже "Юганскнефтегаза" ранее объявил начальник Главного управления Минюста по Москве Александр Буксман. Он сообщил, что такое решение принято с целью гарантированного погашения налоговой задолженности "ЮКОСа" перед бюджетом.
Как заявил "Ленте.Ру" начальник аналитического отдела компании "Брокеркредитсервис" Максим Шеин, первое, что бросается в глаза в заявлении Минюста, это "пресловутый дисконт в 60 процентов. Непонятно, к какой цене он должен браться".
"Если предположить, что "Юганскнефтегаз" оценили в 16-17 миллиардов долларов, то тогда дисконт вполне заслуженный. Действительно, миноритарное владение акциями "дочки" "ЮКОСа" не сулит больших выгод. Но
тогда возникает другой вопрос - почему идет привязка к акциям "Юганскнефтегаза", а не к активам, ведь к последним никакого дисконта в 60 процентов не потребуется", - сказал эксперт.
Аналитик по нефтяным компаниям ИК "Проспект" Дмитрий Мангилев считает, что если в данном случае подразумевается дисконт к оценке в 10,4 миллиарда долларов, то стоимость основного добывающего предприятия "ЮКОСа" представляется сильно заниженной.
"За сколько продадут "ЮКОС", зависит от покупателя. Если это будет "Сургутнефтегаз", то цена контрольного пакета будет соответствовать свободным денежным средствам компании, порядка шести миллиардов. Если "Газпром", то по значительно меньшей цене", - заключил Мангилев.