Банк России в базовом сценарии предположительно повысит ключевую ставку до 18 процентов. Однако не исключено, что Центробанк России будет обсуждать целесообразность увеличения ключевой ставки более чем на 200 базовых пунктов и это может стать предметом острой дискуссии на заседании 26 июля 2024 года. Об этом заявила старший аналитик управляющей компании «Первая» Наталья Ващелюк.
«Риторика при этом будет максимально жесткой: регулятор сообщит о возможности повышения ключевой ставки на следующем заседании, а также о необходимости значительно более длительного периода сохранения жестких денежно-кредитных условий, чем предполагалось ранее. Безусловно, будут пересмотрены кратко- и среднесрочные прогнозы по инфляции, ключевой ставке и ВВП. Вероятно, в ходе дискуссии будут обсуждаться варианты и более существенного повышения ключевой ставки, о чем регулятор сообщит на пресс-конференции, а также затем в резюме обсуждения ключевой ставки», — считает эксперт.
Повышения ключевой ставки до 18 процентов может оказаться достаточным, так как во втором полугодии могут начать действовать дезинфляционные факторы, отметила Наталья Ващелюк. По ее мнению, после сворачивания льготной ипотеки во втором полугодии 2024 года должны сократиться выдачи как ипотечных кредитов, так и проектное финансирование.
«Кроме того, должны снизиться темпы роста зарплат, на фоне стабильности рубля, замедление роста чистой прибыли и повышение налога на прибыль. На наш взгляд вследствие снижения инфляционного давления экономика будет переходить от состояния перегрева к более сбалансированному росту», — рассказала Наталья Ващелюк.
Высокие процентные ставки повышают привлекательность рублевых активов, а также сдерживают рост импорта и оттока капитала. Это способствует укреплению рубля, полагает эксперт. В то же время импорт может активизироваться при улучшении ситуации с трансграничными платежами и благодаря дополнительному смягчению норматива по обязательной репатриации валютной выручки (с 60 до 40 процентов). В результате осенью ожидаю ослабление рубля до 91-93 рубля за доллар и 12,5-12,8 рубля за юань.