Увеличение импорта лишит российскую экономику избытка нефтедолларов, поэтому Центробанк должен будет наращивать предложение денег на рынке с помощью кредитов банковской системе, а не скупая валюту на рынке. В ЦБ предполагают, что изменять денежную политику им придется уже в 2010 году. Такой прогноз содержится в "Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2008 год". Об этом пишут "Ведомости".
Если в 2010 году цена на нефть марки Urals составит около 39-50 долларов за баррель, то импорт превысит экспорт на 1-3 миллиарда долларов в год. Если же нефть будет дороже, то торговый баланс будет положительным, но всего на 10,3 миллиарда долларов. Это означает, что Центробанку, чтобы не вызвать дефицит денежных средств, нужно будет допечатать 723-1021 миллиарда рублей.
Сейчас главная задача ЦБ не в том, чтобы увеличить предложение денег, а в том, чтобы связать "лишние" рубли для сдерживания инфляции. Экспорт пока намного превышает импорт, что приводит к большому числу свободных средств в стране. Часть из них идет в Стабилизационный фонд, часть Центробанк вынужден будет взять в долг у банков в виде остатков на корсчетах и депозитов. К 2010 году ЦБ отдаст эти кредиты и сам будет кредитовать финансовые организации.
"Основные направления..." традиционно попадают в правительство вместе с бюджетом и вносятся в Госдуму приложением к главному финансовому документу страны. А поскольку бюджет в 2007 году впервые принимается на три года вперед, то в разработках ЦБ также представлена кредитно-денежная политика на три года вперед.